$USDJPY #BOJHikesTo1.25%31YearHigh

日本银行将利率上调至 1.25%：31 年来最高水平及市场反应

日本银行（BOJ）于 2026 年 9 月 18 日星期五将政策利率上调 25 个基点，从 1.00% 升至 1.25%。这是自 1995 年 4 月以来的最高水平，也是三个月内的第二次加息。该决定以 7 比 2 的投票结果通过。

加息决定的理由

BOJ 在声明中表示，通胀偏离其 2% 目标并向上行的风险正在增加。高昂的能源成本和疲软的日元推高了进口价格，增加了通胀压力。委员会采取了三个月一次的加息节奏，表明正在进行“及时”的正常化进程；这一速度是此前六个月周期的两倍。

市场反应

在该决定公布前，市场几乎已经完全消化了加息预期。决定公布后，USD/JPY 交易于 157.083；日内区间：155,873–157,144。图表显示，价格从 152,094 的低点反弹，并从 163,986 的高点回落；MACD 处于正值区域，但低于 DIF 和 DEA 信号线。

经济背景

BOJ 将 2026 财政年度的 GDP 增长预测修订为 0.6%，并将核心 CPI 预测修订为 2.5%。尽管经济增长温和，但通胀仍高于目标；这支持 BOJ 采取收紧政策的措施。

套利交易风险

BOJ 快速推进正常化进程，正给以日元融资的套利交易头寸带来压力。随着美日利差收窄，日元升值增加了这些头寸的成本。分析师指出，即使在 BOJ 加息之前，套利交易也已开始平仓，这可能收紧全球流动性状况。

值得关注的进展

BOJ 行长植田和男在新闻发布会上的表态至关重要。鹰派语气可能帮助日元守住 9 月份的涨幅；否则，日元可能回吐涨幅。即将公布的通胀和工资数据将决定 BOJ 是否会在 2026 年底前再次加息。

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