36.04k 浏览量1.79k 人讨论中
46.22k 浏览量823 人讨论中
30.78k 浏览量8.23k 人讨论中
13.74k 浏览量1.05k 人讨论中
65.27k 浏览量5.7k 人讨论中
2.94k 浏览量4.11k 人讨论中
30.68k 浏览量4.47k 人讨论中
3.09k 浏览量256 人讨论中
36.6k 浏览量3.27k 人讨论中
26.27k 浏览量522 人讨论中
SpaceX（SPCX）自 2026 年 6 月首次公开募股（IPO）以来经历了剧烈波动。该股以 135 美元的发行价亮相，首日上涨至 161 美元，随后回落至 104.84 美元——跌破 IPO 价格。近期显现出复苏迹象，SPCX 目前交易价为 154.45 美元，市值约为 2.03 万亿美元。Morgan Stanley 重申“买入”评级，目标价为 300 美元；然而，Goldman Sachs 205 美元的目标价凸显了华尔街估值的分歧。
公司的核心叙事建立在两大支柱之上。第一是 Starlink 卫星互联网网络。在 2026 年 7 月进行的第 13 次 Starship 试飞中，SpaceX 首次成功部署了 20 颗先进的 Starlink V3 卫星。公司计划在年底前大规模发射 V3 卫星，从而显著提升网络容量。第二大支柱是 Starship 项目。在 2026 年 9 月进行的一次试飞中，Starship 完成了环球飞行，并将 20 颗 Starlink 卫星送入轨道。SpaceX 计划在 2026 年下半年使用 Starship 执行首次正式有效载荷任务。
财务状况呈现出复杂局面。公司 2025 年的收入为 187 亿美元，较上年增长 33%。然而，2026 年第一季度的收入为 47 亿美元，同时录得 43 亿美元的净亏损。Starship 的研发支出和 Starlink 的基础设施投资正在拖累短期盈利能力。公司计划在 2026 年底前大规模部署 V3 卫星，这可能会增强 Starlink 的现金流；然而，Starship 还需要时间才能达到运营成熟度并降低成本。
SPCX 股票波动性较高，是太空经济最受关注的代表。短期价格走势受到美联储政策和科技股整体风险偏好的影响。然而，从长期来看，公司的估值取决于 Starlink 的用户增长以及 Starship 在商业飞行方面的成功。对投资者而言，关键问题在于，目前 2 万亿美元的估值在多大程度上反映了这两大运营支柱未来几年将产生的现金流。
DYOR 🔎