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美联储三年来第一次加息，真正值得警惕的，不是这25个基点，而是市场熟悉的降息逻辑可能已经失效了。
这次利率上调至3.75%—4.00%，12票全票通过。更鹰的是点阵图：18名官员中有16人预计今年至少还会加息一次。这说明它不是简单“纠正一下”，而是在告诉市场，只要通胀压不下去，高利率就会继续存在。
市场反应也很直接。道指收跌约631点，标普跌0.45%，10年期美债收益率站上5%，美元走强。现在真正压制风险资产的，已经不只是政策利率，而是无风险收益率太高——当躺着买美债都能拿到接近5%的收益，高估值股票和部分山寨币就必须拿出更高的增长预期，才能吸引资金。
但有意思的是，BTC目前仍在7.6万美元附近，并没有跟随美股出现明显跳水。我的理解是，加息25个基点早已被市场消化，资金真正等待的是下一次加息何时落地。
所以短线别只盯着“加息落地就是利空出尽”。接下来要看美元、美债收益率和BTC能否继续保持这种分化。一旦10年期美债继续上冲、美元同步走强，加密市场现在的抗跌，很可能只是压力还没传导完。#美联储三年来首次加息25个基点 @Gate 广场