31.68k 浏览量3.98k 人讨论中
148.51k 浏览量7.29k 人讨论中
64.04k 浏览量4.77k 人讨论中
44.79k 浏览量458 人讨论中
69.63k 浏览量3.3k 人讨论中
54.14k 浏览量4.09k 人讨论中
27.31k 浏览量1.87k 人讨论中
2.45k 浏览量2.08k 人讨论中
26.04k 浏览量592 人讨论中
21.76k 浏览量1.26k 人讨论中
市场真正重新定价的，不只是 CLARITY Act 程序性投票失败后的比特币和山寨币。
它影响的是整个美国链上金融体系的监管时间表。
第一层影响是加密货币。
市场原本交易的是监管确定性逐渐成为现实的预期。
程序性投票被阻止后，短期周期回归至：
监管时间表延迟
→ 风险溢价上升
→ 杠杆资本撤退
→ BTC 和 ETH 首先去杠杆
→ 山寨币面临更大的流动性压力。
所以 ETH 刚刚从约 2470 快速跌至 2387，并不难理解。
市场总是先清除杠杆。
第二层影响是交易所和加密货币金融公司。
COIN、HOOD，以及与稳定币、托管和链上证券化相关的公司，此前都受益于与“监管清晰度”挂钩的估值溢价。
法案被阻止意味着：
企业可以继续发展。
但市场此前已经计入的政策溢价需要再次打折。
第三层是最容易被忽视的。
稳定币、RWA、链上美国股票，以及将传统金融引入链上的进程也将受到影响。
因为 CLARITY 真正解决的并不是“是否允许加密货币交易”。
而是谁来监管。
什么属于证券。
什么属于商品。
交易平台依据哪些规则运营。
传统金融机构如何进入加密货币领域。
规则明确前每多一天，大型资本进入链上市场的机构成本就增加一天。
但不要将其解读为：
CLARITY 失败
=
美国已经放弃加密货币。
这完全是两回事。
国会途径受阻后，市场会立即寻求第二条路径：
SEC
+
CFTC
+
财政部
+
行政监管
以继续推进规则制定。
所以现在真正值得交易的，不是“法案失败 = 加密货币完了”。
而是监管确定性已经从：
快速实施
回到了：
延迟实施。
这也是为什么我认为，2387 之后的价格反应比“投票失败”本身更重要。
如果在如此重大的政策利空催化剂落地后：
BTC 没有创出新低。
ETH 守住 2387。
现货买盘持续。
ETF 没有出现明显资金流出。
那么这意味着市场已经计入了最坏预期。
反之，如果：
2387 再次被跌破
+
ETF 转为明显资金流出
+
现货市场继续积极卖出
+
OI 再次累积
那么这就不只是一次清洗杠杆的下影线。
今天的投票真正告诉我们的，不是加密货币已经失败。
而是美国链上金融的终点并未改变。
只不过，通往这一终点的道路再次变得更加曲折。
— 大鲨鱼捕鲸团
它影响的是美国整个链上金融体系的监管时间表.
第一层冲击是Crypto.
市场原本交易的是监管确定性逐步落地.
程序票受阻以后，短期重新回到：
监管时间延后
→ 风险溢价上升
→ 杠杆资金撤退
→ BTC、ETH率先去杠杆
→ 山寨币承受更大的流动性压力.
所以刚才ETH从2470附近快速插到2387，并不难理解.
市场先杀的永远是杠杆.
第二层冲击是交易所和Crypto金融公司.
COIN、HOOD以及稳定币、托管、链上证券化相关企业，本来都在吃“监管明确化”的估值溢价.
法案受阻意味着：
业务可以继续发展.
但市场原本提前支付的政策溢价，需要重新打折.
第三层才是最容易被忽略的.
稳定币、RWA、链上美股和传统金融上链的节奏，也会受到影响.
因为CLARITY真正解决的不是“允许不允许炒币”.
而是谁监管.
什么属于证券.
什么属于商品.
交易平台按照什么规则运营.
传统金融机构如何进入Crypto.
规则晚一天明确，大资金进入链上的制度成本就多一天.
但这里千万不要理解成：
CLARITY失败
=
美国放弃Crypto.
完全不是一回事.
国会路线受阻以后，市场会马上寻找第二条路：
SEC
+
CFTC
+
财政部
+
行政监管
继续推进规则制定.
所以现在真正值得交易的，不是“法案失败=币圈结束”.
而是监管确定性从：
快速落地
重新变成：
延迟落地.
这也是为什么我认为2387之后的价格反应，比“投票失败”本身更重要.
如果这么大的政策利空落地以后：
BTC不创新低.
ETH守住2387.
现货继续承接.
ETF没有明显出逃.
那就说明市场已经提前把最坏预期砸进价格.
反过来如果：
2387再次失守
+
ETF转为明显流出
+
现货持续主动卖出
+
OI重新堆高
那就不是简单的插针洗杠杆了.
今天这场投票真正告诉我们的不是Crypto失败了.
而是美国链上金融的终点没有改变.
只是到达终点的路，又开始变得更曲折了.
—— 大鲨鱼猎鲸团