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Brent 原油重返 100 美元上方——而这一次，上涨并不仅仅是动能驱动。

截至9月14日，Brent 交易价格约为 107 美元，WTI 约为 103 美元。随着交易员计入中东地区更高的供应风险溢价，油价大幅走高。路透社报道，今日 Brent 接近 107.81 美元，WTI 接近 102.94 美元，而另一实时市场数据源显示 Brent 约为 107.43 美元。

当前最大的催化剂是对实际石油流动日益加剧的威胁。

沙特阿拉伯的东西石油管道遭到无人机袭击，该管道为绕开霍尔木兹海峡提供了一条重要替代路线。与此同时，海湾和曼德海峡附近的航运风险正在上升，涉及伊朗和海湾国家的计划会谈也被推迟。这种组合正让交易员更加担心原油供应能否迅速通过该地区。

这就是为什么我非常密切地关注 100 美元这一水平。

Brent 本月早些时候已经突破 100 美元，最新一轮向 108 美元靠近的走势表明，当新的供应中断出现时，买家仍愿意追涨。路透社报道，9月10日，油轮遭袭加剧了市场对未来供应的担忧，Brent 上涨超过 6%。

但我不会在这里盲目追逐每一根绿色蜡烛线。

油价高于 100 美元会创造一个完全不同的宏观环境。更高的原油价格可能直接推高燃料和运输成本，使通胀保持高位，并可能让各国央行在降息问题上更加谨慎。路透社指出，当前的油价冲击已经使美联储的政策前景变得更加复杂。

我的市场观点很简单：只要地缘政治风险持续扰乱生产、管道或航运路线，Brent 就有充分理由维持高位。若有效突破并站稳近期 108 美元附近的区域，上行势头将得以延续。

但如果外交进展降低供应风险溢价，或受扰的供应流动开始恢复正常，这轮上涨可能会非常迅速地回吐。EIA 也预计，在中东地区的中断持续期间，油价将保持高位，但随着生产和出口恢复，油价将逐步走低。

因此对我而言，关键故事已不再只是“Brent 突破了 100 美元”。

真正的故事在于，市场能否在没有另一场重大供应冲击的情况下维持在 100 美元上方。

目前，基本面仍然看涨——但波动性极高，因此我宁愿等待确认，也不愿追逐这轮走势。

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