英伟达目前正处于一个有趣的阶段：AI 故事仍在不断增强，但股票本身正在失去动能。这种差异很重要。NVDA 的结构尚未出现破坏，但如果近期回调要转变为又一次延续性上涨，买方需要尽快入场。

NVDA 最新交易日收于 223.67 美元，当日下跌 0.91%，成交量约为 8296 万股。该交易日区间为 223.46 美元至 226.18 美元。该股目前也较其 236.54 美元的历史最高价低约 5.4%，而基于 9 月 3 日 228.45 美元的收盘价，最近七日的涨跌幅约为 -2.1%。

短期结构明显降温。NVDA 于 9 月 4 日收于约 230.36 美元，随后走低至 9 月 8 日的 225.73 美元和 9 月 9 日的 223.67 美元。重要的是，该股目前正处于最新交易区间的低端附近，而不是回升至 230 美元附近。这使卖方继续掌控短期动能。

不过，基本面故事依然强劲。英伟达宣布计划与当地云服务和数据中心公司合作，到 2027 年将澳大利亚的 AI 数据中心容量扩大至最高 2 GW。这是英伟达围绕整个 AI 基础设施建设进行布局的又一例证，而不只是销售 GPU。

投资者今天也不能忽视一项风险。美国司法部正在调查英伟达与 AI 芯片初创公司 Groq 的 $17B 许可安排，调查重点是该结构是否旨在规避反垄断审查。路透社报道称，该交易不太可能被逆转，但这项调查为英伟达在整个 AI 生态系统中的激进扩张增添了另一层监管不确定性。

从技术面看，223–224 美元是我关注的第一个支撑区域，因为最新交易日几乎正好收于该区域附近。如果买方守住这一位置并推动 NVDA 回到 226–228 美元上方，短期动能可能开始恢复。在此上方，230–231 美元将成为下一个重要阻力位，随后是 234.76 美元的近期高点。

更大的阻力位在 234–237 美元。该区域包含近期高点，并且接近该股的历史高位区域。若放量干净突破 236.54 美元，将是一个重要信号，表明回调已经结束，买方正试图建立新的高点。

下行方面，如果果断跌破 223 美元，当前形态将转弱。届时我会先关注 220 美元，随后是 216–218 美元区域。如果 216 美元也失守，市场可能开始寻找更深的回撤，而不是简单的回调。

交易策略

我偏好的看涨形态并不是仅仅因为 AI 叙事仍然强劲就买入 NVDA。我希望看到价格确认。第一个机会将是重新收复 226–228 美元，随后成功回踩该区域。如果买方能够将其转变为支撑位，我会关注 230–231 美元作为 TP1，234–235 美元作为 TP2，以及 236.54 美元作为 TP3。

突破 236.54 美元上方将彻底改变这一形态。这将是我希望看到的潜在延续性交易确认，而不是试图提前预测突破。

223–224 美元附近也存在基于支撑位的做多可能，但我只会在看到该区域出现实际看涨反应后入场。如果价格直接跌破 223 美元，我不会试图接住下跌行情。对于这一形态，根据入场点和确认情况，失效位将设在约 220 美元下方。

如果 NVDA 在强劲卖压下失守 223 美元且无法重新收复，该看跌形态将开始生效。在这种情况下，我会先关注 220 美元，然后是 216–218 美元。持续跌破 216 美元将显著削弱短期看涨结构，并使更深的修正更有可能发生。

在风险管理方面，我会将初始风险控制在交易资金的约 1%，只有在形态得到强力确认时才考虑 2%。如果在确认收复后于 227 美元附近入场，失效位设在约 223 美元，风险约为每股 4 美元。若上涨至 234–235 美元，每股将有约 7–8 美元的上行空间；如果突破得到适当确认，潜在的收益风险比将颇具吸引力。

更广泛的市场也是一个影响因素。最新交易日，标普 500 指数下跌 0.48%，纳斯达克指数下跌 0.64%，与此同时油价升至 100 美元上方，国债收益率仍处于高位。在这种环境下，高估值 AI 股票可能对利率和风险偏好的变化更加敏感。

我目前对 NVDA 的判断是在 228 美元下方保持中性至略微看跌，因为短期动能仍然疲弱。重新收复 228 美元将改善形态，231 美元将进一步增强形态，而突破 236.54 美元上方将是最强的看涨确认。另一方面，失守 223 美元将打开通往 220 美元以及可能的 216–218 美元的空间。

对我而言，重要的交易并不是预测英伟达最终是否会再创历史新高。问题在于，买方能否首先重新收复刚刚失守的价位。如果能够做到，AI 叙事就有图表走势作为支撑。如果做不到，该股可能需要更多时间进行调整，然后才会迎来下一轮重大行情。

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