#Gate事件合约晒单挑战 代币化股票正在 DeFi 中增长，UNI 和 KMNO 现已成为焦点

最新的 9 月 6 日数据显示，代币化股票 DeFi 市场出现了重要转变。目前，Uniswap V4 以 5910 万美元的 TVL 领跑该类别，其次是 Kamino Lend 的 4170 万美元和 Uniswap V3 的 2090 万美元。这三个协议合计约占该类别 1.926 亿美元总 TVL 的 63%。这一集中度意义重大，因为它表明目前最大规模的代币化股票流动性集中在哪里。

更重要的信号：1.926 亿美元 TVL

最重要的数字不仅是 Uniswap V4 持有的 5910 万美元，更是整个代币化股票 DeFi 类别的 TVL 已达到 1.926 亿美元。这意味着，越来越多的资金正在围绕能够让代币化股票敞口与 DeFi 流动性互动的基础设施进行配置。控制着这一价值 63% 的前三大协议也表明，目前流动性集中在少数协议中，而不是在整个行业内均匀分布。

UNI——价格与协议地位

UNI 价格约为 $6.97，相对于该协议在这一市场中的地位而言，正处于一个有趣的技术位置。近期价格数据显示，UNI 在 9 月初的前几天大幅上涨，从 8 月 31 日约 $5.23 攀升至 9 月 5 日上方的 $7，显示出短期动能的强劲扩张。最新可用的日线数据还记录到近期高点约为 $7.48，这意味着 $7 区域已经成为重要的心理价位区。

从技术角度来看，我首先会关注 UNI 能否将 $7.00–$7.10 确立为支撑，而不是仅仅触及该水平后回落。在此上方，近期的 $7.48 区域将成为直接阻力参考。若有效突破并站稳该高点上方，将强化延续结构；而遭遇拒绝则可能使市场回到 $6.40–$6.50 区域，该区域接近近期 9 月交易结构。

KMNO——价格较低，但生态系统作用重要

Kamino 呈现出不同的情况。KMNO 交易价格约为 $0.02，而 Kamino Lend 持有约 4170 万美元的代币化股票 TVL，使其成为该类别中第二大协议。需要注意的是，不应将代币本身的价格与该协议代币化股票流动性的规模混为一谈。价格为 $0.02 的代币，也可能代表一个通过其产品部署了更多资金的生态系统。

近期 KMNO 价格数据显示，该代币一直在 $0.024–$0.025 区域附近交易，此前曾在 8 月下旬升至 $0.03 上方。这意味着当前 $0.02 区域较 8 月近期高点明显更低，因此，对于关注潜在复苏的交易者而言，支撑和成交量确认尤其重要。

UNI 的技术争夺

对 UNI 而言，我目前的技术地图很简单。

支撑位：$6.70–$6.80
主要支撑位：$6.40–$6.50
心理支撑位：$6.00
阻力位：$7.10–$7.20
主要阻力位：$7.45–$7.50

如果 UNI 守住 $6.70，并在强劲成交量的推动下成功收复 $7.20，那么再次向 $7.48 发起尝试在技术上是合理的。若果断突破近期高点，下一个约 $8 的心理价位区可能成为关注焦点。

但如果 $6.70 失守且卖出成交量增加，我会首先关注 $6.40–$6.50。失守该区域将削弱短期看涨结构，并提高进一步回撤的可能性。

KMNO 的技术争夺

由于名义价格低得多且近期波动较大，KMNO 需要略有不同的分析方式。

支撑位：$0.023–$0.024
主要支撑位：$0.020–$0.021
阻力位：$0.025–$0.026
主要阻力位：$0.029–$0.031

近期历史数据显示，KMNO 在 8 月 28 日达到约 $0.0312，随后回落至 $0.025 区域。

对我而言，重要信号将是 KMNO 在参与度扩大的情况下收复 $0.025–$0.026。若成功突破 $0.029–$0.031 区域，将代表更强劲的复苏信号。下行方面，若失守 $0.023，$0.020–$0.021 区域可能重新成为关注焦点。

TVL 数据为何对两种代币都很重要

UNI 和 KMNO 之间有趣的联系并不只是它们的代币价格，而是通过各自生态系统部署的资金。

Uniswap V4 目前以 5910 万美元领跑代币化股票 DeFi 类别，而 Kamino 以 4170 万美元紧随其后。两者相差约 1740 万美元，使 V4 明显领先。V4 和 Kamino 合计占整个 1.926 亿美元类别 TVL 的一半以上。

因此，代币化股票流动性是一个值得与价格一同监测的重要指标。如果 TVL 持续扩张，同时 UNI 和 KMNO 保持更强的技术结构，市场可能会将其视为底层行业正在获得发展势头的确认信号。

我认为当前形势在基本面上很有意思，但在技术面上需要有选择性。

UNI 价格为 $6.97，接近一个重要的心理价位，因此，在假设下一轮重大上涨之前，我更希望看到 $7.00–$7.20 转化为支撑。若突破 $7.50，结构将变得明显更加积极。

KMNO 价格约为 $0.02，较 8 月近期高点低得多，因此关键问题在于，买方能否在 $0.023–$0.025 区域附近重建动能，并最终再次挑战 $0.03。

最重要的因素并不只是任一代币的价格，而是资金是否继续流入代币化股票 DeFi 领域。

Uniswap V4 以 5910 万美元 TVL 领跑，Kamino Lend 持有 4170 万美元，Uniswap V3 为 2090 万美元，这让我们清楚地看到了当前代币化股票 DeFi 流动性的集中位置。占 1.926 亿美元总 TVL 的合计 63% 份额，使这不仅仅是一次孤立的协议比较。

UNI 价格为 $6.97，正在测试 $7 心理价位区，而 KMNO 约为 $0.02，远低于 8 月近期高点，在确认更强劲复苏之前，需要收复近期阻力位。

对我而言，这些价位很简单：

UNI 高于 $7.50 → 更强的看涨确认
UNI 低于 $6.40 → 短期结构转弱
KMNO 高于 $0.026 → 动能改善
KMNO 高于 $0.030 → 重大复苏确认
代币化股票 TVL 持续上升 → 值得关注的最强基本面信号

下一步走势将取决于价格动能和真实 DeFi 流动性是否继续朝着同一方向发展。
@Gate_Square