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Gate Pre-IPOs 第 3 阶段
Gate Pre-IPOs 第 3 阶段现已开放，符合条件且有意认购 Moonshot AI KIMI 资产凭证的用户可以参与。

Moonshot AI 是一家中国人工智能公司，专注于大语言模型、AGI 研究和 AI 应用。其 Kimi AI 助手凭借长上下文处理、多模态能力和智能 Agent 技术获得了关注。

当前的 Pre-IPOs 产品通过 Gate 专属的 Pre-IPOs 机制，让用户获得 Moonshot AI 上市前潜在价值的敞口。不过，参与前必须了解一个重要区别：

KIMI 是一种镜像票据。它并非 Moonshot AI 的实际股票，也不代表对 Moonshot AI 的直接所有权、投票权或股权。该产品也不隶属于 Moonshot AI，未经其授权或认可。

目前每份 KIMI 资产凭证的指示性认购价格在 105 美元至 115 美元之间。Gate 的 Pre-IPOs 页面目前显示的估算价格约为 110 美元，而最终认购价格将通过官方定价和簿记建档流程确定。

根据当前的发行结构，Moonshot AI 的隐含估值约为 500 亿美元。

认购可通过两个资金池进行：

USDT 池
最高分配额度：540 KIMI

GUSD 池
最高分配额度：360 KIMI

每位用户的最高合计分配额度为 900 KIMI。

每笔交易的最低认购金额为 10,000 USDT 或 10,000 GUSD。

该产品的关键方面之一是分配机制。分配并非仅由存入金额决定。Gate 会根据用户在认购期间的平均锁定认购金额与整体平均认购金额进行比较来计算分配额度。

认购期为 2026 年 8 月 11 日 07:00 UTC 至 2026 年 8 月 13 日 07:00 UTC。

由于计算采用平均锁定金额，因此，较早认购并在整个认购期内持续锁定资金，相较于临近截止时间才认购，可能获得更高的分配权重。

不过，更高的分配权重并不保证获得特定数量的 KIMI 凭证。

选择 GUSD 的用户还需考虑另一点。在认购期间，GUSD 认购资金可以继续按照适用的 3.8% 年化灵活期限美国国债收益率赚取收益，收益将根据产品条款每日发放。

对于 USDT 认购者，如果未获得 KIMI 分配，Gate 表示可能会根据 3.8% 年化利率为锁定的认购资金提供利息补贴，但须遵守适用条件。低于 0.5 USDT 的补贴将不予发放。

第 3 阶段还包括面向符合条件 VIP 用户的独立 Moonshot AI KIMI 空投活动。参与资格和奖励以具体活动要求为准。

参与者还应考虑适用的费用。

该产品收取 5% 的承销服务费，具体以最终发行价格为准。该费用仅适用于成功获得分配的认购。

专属 KIMI 交易市场还可能包含交易费用。已公布的费率结构规定，挂单手续费为 0.5%，吃单手续费为 1.5%。

此外，根据适用规则，已实现利润还将适用 20% 的附带权益机制。这意味着已实现利润的一部分可能需要支付利润分成费用。

KIMI 资产凭证计划于 2026 年 8 月 17 日 07:00 UTC 发放。

成功获得分配的凭证将以 100% 解锁状态发放至 PreIPO 账户。未成功认购或超额认购部分的未使用资金，将根据适用的分配规则退回现货账户。

发放后，KIMI 资产凭证预计将在约一个月后进入专属交易市场。确切开放时间以 Gate 官方公告为准。

专属市场开放后，持有者可能可以根据市场价格交易其凭证。不过，与目标公司最终上市相关的利润部分，可能会在相关上市或退出事件发生前保持锁定。

这意味着 KIMI 不应被视为与公开交易股票相同的资产。

公开上市股票通常提供直接股权所有权以及进入成熟公开市场流动性的渠道。KIMI 是一种镜像票据，通过 Gate 的 Pre-IPOs 机制提供结构化敞口。

预期持有期限也有所不同。Gate 表示，持有期限可能从数月延长至数年，具体取决于目标公司的实际上市情况或其他退出安排。

此外，还存在取消机制。

如果 Moonshot AI 未完成上市，或者底层镜像资产触发优先购买权或其他适用的取消条件，该项目可能会被取消，并根据规定进行退款。

Gate 目前描述的估计取消概率约为 20%。

在这种情况下，二级市场交易可能会被作废，而本金、利润、亏损和交易费用的处理将遵循适用的退款机制。

符合条件用户的操作流程很简单：

前往 Gate
打开赚币
选择 Launch
进入 Pre-IPOs
选择 Moonshot AI KIMI
选择 USDT 或 GUSD
输入认购金额
确认认购

认购流程结束后，可以通过相关的 Pre-IPOs 分配记录查看分配信息。

核心要点是，提前认购并不保证获得特定分配额度。由于计算会考虑整个认购期间的平均锁定金额，提前认购可以提高分配权重。

Moonshot AI KIMI 产品通过 Gate 的 Pre-IPOs 结构提供对一家私人 AI 公司的敞口，但同时也存在较大的不确定性。

该资产不提供本金保障，风险较高。其市场价值可能大幅波动，流动性可能有限，预期上市可能延迟，也可能无法上市。

参与者还应了解，未来上市估值并无保证，过去的估值或指示性估值并不能决定未来的市场价格。

认购前，用户应查看最终定价、分配方法、承销费用、附带权益、交易费用、解锁条件、取消机制、资格要求以及完整的风险披露。

认购截止时间为 2026 年 8 月 13 日 15:00 UTC+8。

KIMI 代表对 Moonshot AI 上市前潜在价值的敞口，而非对 Moonshot AI 的直接所有权。

因此，关键考虑因素并不只是潜在上行空间，而是在投入资金前了解其结构、成本、流动性、时间周期和风险。

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