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SoominStar
2026-08-30 16:33:58
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NVIDIA 的财报不仅仅是一家公司的季度业绩——它们还是整个 AI 行业的健康检查。如今，NVIDIA 是全球最有价值的公司，并于 2026 年 8 月 26 日发布了 Q2 FY2027 财报，交出了创纪录的数字。在这篇文章中，我将告诉你需要了解的一切：营收、利润、EPS、数据中心增长、股价、成交量、流动性、预测和交易策略——所有内容都包含价格和百分比。
Q2 FY2027，NVIDIA 的总营收为 962.2 亿美元，比去年同期的 467.4 亿美元高出 106%，比上一季度的 816.2 亿美元高出 18%。华尔街此前仅预期 921.7 亿美元，因此该公司超出预期 4.4%。Non-GAAP EPS 为 2.22 美元，比预期的 2.10 美元高出 5.7%。GAAP 净利润为 596.9 亿美元，同比大增 126%；Non-GAAP 净利润为 539.5 亿美元，同比增长 118%。毛利率为 75%，高于一年前的 72.4%。这些数字表明，NVIDIA 不只是在增长——而是在爆炸式增长。
NVIDIA 的核心是数据中心业务。本季度，数据中心营收达到 890 亿美元，占总营收的 92%，同比增长 117%。对 Blackwell Ultra 芯片的需求非常强劲，以至于供应无法跟上。网络业务营收也创下纪录——Spectrum-X 以太网网络业务同比增长 2.6 倍。该公司已停止单独报告游戏及其他细分业务，但边缘计算业务的营收估计约为 72.2 亿美元。实际上，NVIDIA 如今已经成为一家纯粹的 AI 基础设施公司。
接下来的计划更加令人印象深刻。公司指引 Q3 FY2027 营收为 1080 亿美元（上下浮动 2%），比市场预期的 1030-1040 亿美元高出 4-5%。毛利率指引为 74%，由于 HBM 内存成本带来的压力，略低于 75%。最大的信号是，NVIDIA 的目标是在 FY2028 实现 70% 的营收增长。Vera Rubin 平台如今已经交付给 Microsoft、OpenAI、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 和 Nebius，Jensen Huang 表示，截至 2027 年，Blackwell 和 Rubin 的合计订单金额接近 1 万亿美元。
现在来谈谈市场。2026 年 8 月 28 日，NVIDIA 股价收于 217.48 美元，但当天下跌了 4.58%——因为前一天大涨 8.56% 后出现了获利回吐。财报发布后的两天内，该股净涨幅为 3.6%。按周计算，该股上涨 1.3%；过去一个月上涨 8.3%；2026 年年初至今上涨 16.8%。目前股价仅比 52 周高点 236.54 美元低 8.1%，而 52 周低点为 164.07 美元。总市值约为 5.3 万亿美元，使 NVIDIA 成为全球最大的上市公司。
在流动性和成交量方面，NVIDIA 是全球流动性最强的股票之一。在正常交易日，平均成交量约为 5300 万股，价值约 110 亿美元。但在财报发布日，成交量则是另一个级别——8 月 27 日成交了 2.44 亿股，价值 553 亿美元；下一个交易日的成交量仍达到 1.62 亿股。凭借这样的深度，任何大型机构投资者都可以轻松建立或退出仓位。空头持仓比例仅为 1.2%，意味着市场上的看跌押注非常少。
财报发布后，至少有 10 家投资银行上调了目标价。新的目标价区间为 300-515 美元。Goldman Sachs、Morgan Stanley 和 UBS 将目标价设为 300 美元，Citi 和 Oppenheimer 为 315 美元，JP Morgan 为 320 美元，RBC 和 KeyBanc 为 330 美元，BofA 为 350 美元，Bernstein 为 400 美元，Melius 为 420 美元，Evercore 为 465 美元，而 Raymond James 给出了最激进的 515 美元目标价——比当前价格高出 137%。这些银行目标价的平均值约为 353 美元，比当前 217 美元的股价高出 62%。没有一家银行下调目标价，这显示出市场信心。
从估值来看，结合增长情况，NVIDIA 仍然显得合理。按照 FY2027 预期 EPS 9.27 美元计算，远期 P/E 仅为 23.5 倍；按照 FY2028 预期 EPS 15.33 美元计算，远期 P/E 仅为 14.2 倍。对于一家营收增长 88% 的公司（FY2027 营收预期为 4069 亿美元）而言，这一 P/E 非常便宜。根据市场共识，FY2028 营收可能达到 6718 亿美元，实现 65% 的增长。这意味着，如果增长预期得到验证，目前的股价水平并不激进——实际上，它反而落后于增长曲线。
技术位同样清晰。第一支撑位在 216.8 美元（8 月 28 日低点），随后是 213-214 美元（20 日移动平均线），然后是 208 美元（50 日移动平均线），以及 195 美元（200 日移动平均线）。阻力位在 229-230 美元（近期高点），上方则是 236.5 美元的 52 周高点。RSI 位于 46-52 的中性区间，ADX 为 41.7，显示趋势强劲；日均波动幅度约为 2.7-3%。股价位于 50 日和 200 日移动平均线之上，意味着长期趋势仍然完整，上升趋势尚未被打破。
现在的问题是，NVIDIA 能涨到多高。在保守情景下，300 美元关口将成为目标，比当前价格高出 38%。基准情景是 315-350 美元区间，潜在上涨空间为 45-61%。乐观情景则是 400-515 美元，潜在涨幅为 84-137%。如果公司在 FY2028 实现 70% 的增长，并且 P/E 保持稳定，那么 350-400 美元区间并不是难以达到的目标。如果 AI 资本支出周期持续到 2027-2028 年，一些分析师认为 500 美元以上的情景是现实的。Q3 1080 亿美元的营收指引证明，增长并没有放缓。
关于交易策略，有一些关键价位需要记住。208-213 美元区域（接近 50 日移动平均线）是强支撑位，从那里反弹是合理的。如果股价突破 230 美元，则可能上涨至 236.5 美元，突破该位置后，通往 250 美元以上的道路将会打开。一个简单的止损规则是，如果股价收于 50 日移动平均线下方，就应该控制风险，因为趋势会在此处走弱。ATR 约为 6，意味着每日 2-3% 的波动属于正常范围，因此过度使用杠杆较为危险。对于长期投资者而言，定投是更好的策略，因为 NVIDIA 股价短期内波动非常剧烈——没有耐心和适当的仓位管理，就不应建立任何仓位。
这个故事中也存在需要讨论的风险。第一个风险是毛利率——由于 HBM 内存成本上升，毛利率可能在 Q3 降至 74%，并在 Q4 降至 71-72%。第二个风险是出口管制——中国数据中心营收已完全不再计入业绩指引。第三个风险是 AI 资本支出的可持续性——如果 Microsoft、Google 和 Meta 等超大规模云服务商放缓支出，NVIDIA 的增长故事可能会受到打击。竞争也在加剧——AMD、Broadcom 以及 Google 的定制 AI 芯片正在抢占市场份额。客户集中度也是另一项风险，因为少数大客户贡献了很大一部分营收。
现在说说我的看法。在 AI 时代，NVIDIA 仍然是综合实力最强、执行力最佳的公司。数据中心业务 117% 的增长、75% 的毛利率，以及 1 万亿美元的已签订单——这些都是其他公司无法展示的成绩。Jensen Huang 从 Blackwell 到 Rubin 的路线图已经提前被预订，而 FY2028 70% 的增长目标表明，需求不会消失。短期内，由于利润率压力和获利回吐，股价可能会盘整——8 月 28 日下跌 4.58% 就是一个例子。但长期图景非常清晰：对于相信 AI 趋势的人而言，NVIDIA 是这一趋势的最大赢家。300 美元的保守目标和 400 美元以上的乐观目标看起来都合乎逻辑——所需要的只是耐心和适当的风险管理。NVIDIA 的表现本身就是最好的证明。
$NVDA
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HighAmbition
2026-08-30 09:44:42
#NVIDIAEarnings
NVIDIA 的财报不仅仅是一家公司的季度业绩——它们还是整个 AI 行业的健康检查。如今，NVIDIA 是全球最有价值的公司，并于 2026 年 8 月 26 日发布了 Q2 FY2027 财报，交出了创纪录的数字。在这篇文章中，我将告诉你需要了解的一切：营收、利润、EPS、数据中心增长、股价、成交量、流动性、预测和交易策略——全部包含价格和百分比。
在 Q2 FY2027，NVIDIA 的总营收为 962.2 亿美元，比去年同期的 467.4 亿美元高出 106%，比上一季度的 816.2 亿美元高出 18%。华尔街原本仅预期 921.7 亿美元，因此公司超出预期 4.4%。Non-GAAP EPS 为 2.22 美元，比预期的 2.10 美元高出 5.7%。GAAP 净利润为 596.9 亿美元——同比增长 126%——Non-GAAP 净利润为 539.5 亿美元，增长 118%。毛利率为 75%，而一年前为 72.4%。这些数字表明，NVIDIA 不仅在增长——而且是在爆炸式增长。
NVIDIA 的核心是数据中心业务。本季度，数据中心营收达到 890 亿美元，占总营收的 92%，同比增长 117%。对 Blackwell Ultra 芯片的需求非常强劲，供应已经无法跟上。网络业务营收也创下纪录——Spectrum-X 以太网网络业务同比增长 2.6 倍。公司已停止单独报告游戏和其他业务板块，但据估计，边缘计算业务约为 72.2 亿美元。实际上，NVIDIA 如今已经成为一家纯粹的 AI 基础设施公司。
未来的计划更加令人印象深刻。公司预计 Q3 FY2027 营收为 1080 亿美元（上下浮动 2%），比市场预期的 1030-1040 亿美元高出 4-5%。毛利率指引为 74%，由于 HBM 内存成本带来的压力，略低于 75%。最大的信号是，NVIDIA 的目标是在 FY2028 实现 70% 的营收增长。Vera Rubin 平台如今已经进入 Microsoft、OpenAI、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 和 Nebius，Jensen Huang 表示，截至 2027 年，Blackwell 和 Rubin 的合计订单额接近 1 万亿美元。
现在来谈谈市场。2026 年 8 月 28 日，NVIDIA 股价收于 217.48 美元，但当天下跌了 4.58%——因为前一天大涨 8.56% 后出现了获利回吐。财报发布后的两天内，股价净涨幅为 +3.6%。按周计算，股价上涨 1.3%；一个月内上涨 8.3%；2026 年年初至今上涨 16.8%。目前股价仅比 52 周高点 236.54 美元低 8.1%，而 52 周低点为 164.07 美元。总市值约为 5.3 万亿美元——使 NVIDIA 成为全球最大的上市公司。
在流动性和成交量方面，NVIDIA 是全球流动性最强的股票之一。在正常交易日，平均成交量约为 5300 万股，价值约 110 亿美元。但在财报发布日，成交量则是另一个级别——8 月 27 日成交了 2.44 亿股，价值 553 亿美元，而下一个交易日的成交量仍达到 1.62 亿股。有了这样的深度，任何大型机构投资者都可以轻松建仓或平仓。空头持仓仅为 1.2%，意味着市场中的看跌押注非常少。
财报发布后，至少有 10 家投资银行上调了目标价。新的目标价区间为 300-515 美元。Goldman Sachs、Morgan Stanley 和 UBS 将目标价设为 300 美元，Citi 和 Oppenheimer 为 315 美元，JP Morgan 为 320 美元，RBC 和 KeyBanc 为 330 美元，BofA 为 350 美元，Bernstein 为 400 美元，Melius 为 420 美元，Evercore 为 465 美元，而 Raymond James 给出了最激进的 515 美元目标价——比当前价格高出 137%。这些银行的平均目标价约为 353 美元，比当前 217 美元的价格高出 62%。没有一家银行下调目标价，这显示出市场信心。
从估值来看，按照增长衡量，NVIDIA 仍然显得合理。按预期 FY2027 EPS 9.27 美元计算，远期 P/E 仅为 23.5x；按预期 FY2028 EPS 15.33 美元计算，仅为 14.2x。对于一家营收增长 88% 的公司（FY2027 预计营收为 4069 亿美元）来说，这一 P/E 非常便宜。根据市场共识，FY2028 营收可能达到 6718 亿美元——增长 65%。这意味着，如果增长能够兑现，目前的股价水平并不激进——实际上已经落后于增长曲线。
技术面支撑和阻力位也很清晰。第一支撑位在 216.8 美元（8 月 28 日低点），然后是 213-214 美元（20 日移动平均线），接着是 208 美元（50 日移动平均线），以及 195 美元（200 日移动平均线）。阻力位在 229-230 美元（近期高点），上方则是 236.5 美元的 52 周高点。RSI 位于 46-52 的中性区域，ADX 为 41.7，显示趋势强劲，平均日波动区间约为 2.7-3%。股价高于 50 日和 200 日移动平均线，意味着长期趋势仍然完整，上升趋势尚未破坏。
现在的问题是，NVIDIA 能涨到多高。在保守情景下，300 美元关口将进入视野——比当前价格高出 38%。基准情景是 315-350 美元区间，提供 45-61% 的上涨空间。乐观情景是 400-515 美元，潜在涨幅为 84-137%。如果公司在 FY2028 实现 70% 的增长，并且 P/E 保持稳定，那么 350-400 美元区间并不是难以达到的目标。而如果 AI 资本支出周期持续到 2027-2028 年，一些分析师认为 500 美元以上的情景是现实的。Q3 预计营收 1080 亿美元，证明增长并未放缓。
在交易策略方面，有几个关键价位需要记住。208-213 美元区域（接近 50 日移动平均线）是强支撑——从那里反弹是合理的。如果股价突破 230 美元，就可能上涨至 236.5 美元，而突破这一位置后，通往 250 美元以上的路径将会打开。一个简单的止损规则是，如果股价收盘跌破 50 日移动平均线，就应该控制风险，因为趋势会在该位置转弱。ATR 约为 6，意味着 2-3% 的日内波动属于正常范围，因此承担过高杠杆风险很大。对于长期投资者来说，定投是更好的策略，因为 NVIDIA 股价短期内波动非常剧烈——在没有耐心和适当仓位管理的情况下，不应建立任何仓位。
这个故事中也存在一些需要讨论的风险。第一项风险是毛利率——由于 HBM 内存成本上升，毛利率可能在 Q3 降至 74%，并在 Q4 降至 71-72%。第二项风险是出口管制——中国数据中心营收已完全不再计入指引。第三项风险是 AI 资本支出的可持续性——如果 Microsoft、Google 和 Meta 等超大规模云服务商放缓支出，NVIDIA 的增长故事可能会受到打击。竞争也在加剧——AMD、Broadcom 以及 Google 的定制 AI 芯片正在夺取市场份额。客户集中度也是一项风险，因为少数大客户贡献了很大一部分营收。
现在来说说我的看法。NVIDIA 仍然是 AI 时代最强大的公司，执行力也是最佳。数据中心业务增长 117%、75% 的毛利率，以及 1 万亿美元的已获订单——这些都是其他公司无法展示的成绩。Jensen Huang 从 Blackwell 到 Rubin 的路线图已经提前被预订，FY2028 70% 的增长目标表明需求不会消失。短期内，股价可能因为利润率压力和获利回吐而盘整——8 月 28 日下跌 4.58% 就是一个例子。但长期图景非常清晰：对于相信 AI 趋势的人来说，NVIDIA 是这一趋势最大的赢家。300 美元的保守目标和 400 美元以上的乐观目标看起来都合乎逻辑——所需要的只是耐心和适当的风险管理。NVIDIA 的表现本身就是最好的证明。
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CryptoSuperMan
· 1 小时前
登月 🌕
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Venüs_
· 1 小时前
冲向月球 🌕
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Venüs_
· 1 小时前
2026 冲冲冲 👊
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Falcon_Official
· 2 小时前
冲啊 🔥
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Falcon_Official
· 2 小时前
登月 🌕
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山顶Ryak
· 3 小时前
冲就完了 👊
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NVIDIA 的财报不仅仅是一家公司的季度业绩——它们还是整个 AI 行业的健康检查。如今，NVIDIA 是全球最有价值的公司，并于 2026 年 8 月 26 日发布了 Q2 FY2027 财报，交出了创纪录的数字。在这篇文章中，我将告诉你需要了解的一切：营收、利润、EPS、数据中心增长、股价、成交量、流动性、预测和交易策略——所有内容都包含价格和百分比。
Q2 FY2027，NVIDIA 的总营收为 962.2 亿美元，比去年同期的 467.4 亿美元高出 106%，比上一季度的 816.2 亿美元高出 18%。华尔街此前仅预期 921.7 亿美元，因此该公司超出预期 4.4%。Non-GAAP EPS 为 2.22 美元，比预期的 2.10 美元高出 5.7%。GAAP 净利润为 596.9 亿美元，同比大增 126%；Non-GAAP 净利润为 539.5 亿美元，同比增长 118%。毛利率为 75%，高于一年前的 72.4%。这些数字表明，NVIDIA 不只是在增长——而是在爆炸式增长。
NVIDIA 的核心是数据中心业务。本季度，数据中心营收达到 890 亿美元，占总营收的 92%，同比增长 117%。对 Blackwell Ultra 芯片的需求非常强劲，以至于供应无法跟上。网络业务营收也创下纪录——Spectrum-X 以太网网络业务同比增长 2.6 倍。该公司已停止单独报告游戏及其他细分业务，但边缘计算业务的营收估计约为 72.2 亿美元。实际上，NVIDIA 如今已经成为一家纯粹的 AI 基础设施公司。
接下来的计划更加令人印象深刻。公司指引 Q3 FY2027 营收为 1080 亿美元（上下浮动 2%），比市场预期的 1030-1040 亿美元高出 4-5%。毛利率指引为 74%，由于 HBM 内存成本带来的压力，略低于 75%。最大的信号是，NVIDIA 的目标是在 FY2028 实现 70% 的营收增长。Vera Rubin 平台如今已经交付给 Microsoft、OpenAI、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 和 Nebius，Jensen Huang 表示，截至 2027 年，Blackwell 和 Rubin 的合计订单金额接近 1 万亿美元。
现在来谈谈市场。2026 年 8 月 28 日，NVIDIA 股价收于 217.48 美元，但当天下跌了 4.58%——因为前一天大涨 8.56% 后出现了获利回吐。财报发布后的两天内，该股净涨幅为 3.6%。按周计算，该股上涨 1.3%；过去一个月上涨 8.3%；2026 年年初至今上涨 16.8%。目前股价仅比 52 周高点 236.54 美元低 8.1%，而 52 周低点为 164.07 美元。总市值约为 5.3 万亿美元，使 NVIDIA 成为全球最大的上市公司。
在流动性和成交量方面，NVIDIA 是全球流动性最强的股票之一。在正常交易日，平均成交量约为 5300 万股，价值约 110 亿美元。但在财报发布日，成交量则是另一个级别——8 月 27 日成交了 2.44 亿股，价值 553 亿美元；下一个交易日的成交量仍达到 1.62 亿股。凭借这样的深度，任何大型机构投资者都可以轻松建立或退出仓位。空头持仓比例仅为 1.2%，意味着市场上的看跌押注非常少。
财报发布后，至少有 10 家投资银行上调了目标价。新的目标价区间为 300-515 美元。Goldman Sachs、Morgan Stanley 和 UBS 将目标价设为 300 美元，Citi 和 Oppenheimer 为 315 美元，JP Morgan 为 320 美元，RBC 和 KeyBanc 为 330 美元，BofA 为 350 美元，Bernstein 为 400 美元，Melius 为 420 美元，Evercore 为 465 美元，而 Raymond James 给出了最激进的 515 美元目标价——比当前价格高出 137%。这些银行目标价的平均值约为 353 美元，比当前 217 美元的股价高出 62%。没有一家银行下调目标价，这显示出市场信心。
从估值来看，结合增长情况，NVIDIA 仍然显得合理。按照 FY2027 预期 EPS 9.27 美元计算，远期 P/E 仅为 23.5 倍；按照 FY2028 预期 EPS 15.33 美元计算，远期 P/E 仅为 14.2 倍。对于一家营收增长 88% 的公司（FY2027 营收预期为 4069 亿美元）而言，这一 P/E 非常便宜。根据市场共识，FY2028 营收可能达到 6718 亿美元，实现 65% 的增长。这意味着，如果增长预期得到验证，目前的股价水平并不激进——实际上，它反而落后于增长曲线。
技术位同样清晰。第一支撑位在 216.8 美元（8 月 28 日低点），随后是 213-214 美元（20 日移动平均线），然后是 208 美元（50 日移动平均线），以及 195 美元（200 日移动平均线）。阻力位在 229-230 美元（近期高点），上方则是 236.5 美元的 52 周高点。RSI 位于 46-52 的中性区间，ADX 为 41.7，显示趋势强劲；日均波动幅度约为 2.7-3%。股价位于 50 日和 200 日移动平均线之上，意味着长期趋势仍然完整，上升趋势尚未被打破。
现在的问题是，NVIDIA 能涨到多高。在保守情景下，300 美元关口将成为目标，比当前价格高出 38%。基准情景是 315-350 美元区间，潜在上涨空间为 45-61%。乐观情景则是 400-515 美元，潜在涨幅为 84-137%。如果公司在 FY2028 实现 70% 的增长，并且 P/E 保持稳定，那么 350-400 美元区间并不是难以达到的目标。如果 AI 资本支出周期持续到 2027-2028 年，一些分析师认为 500 美元以上的情景是现实的。Q3 1080 亿美元的营收指引证明，增长并没有放缓。
关于交易策略，有一些关键价位需要记住。208-213 美元区域（接近 50 日移动平均线）是强支撑位，从那里反弹是合理的。如果股价突破 230 美元，则可能上涨至 236.5 美元，突破该位置后，通往 250 美元以上的道路将会打开。一个简单的止损规则是，如果股价收于 50 日移动平均线下方，就应该控制风险，因为趋势会在此处走弱。ATR 约为 6，意味着每日 2-3% 的波动属于正常范围，因此过度使用杠杆较为危险。对于长期投资者而言，定投是更好的策略，因为 NVIDIA 股价短期内波动非常剧烈——没有耐心和适当的仓位管理，就不应建立任何仓位。
这个故事中也存在需要讨论的风险。第一个风险是毛利率——由于 HBM 内存成本上升，毛利率可能在 Q3 降至 74%，并在 Q4 降至 71-72%。第二个风险是出口管制——中国数据中心营收已完全不再计入业绩指引。第三个风险是 AI 资本支出的可持续性——如果 Microsoft、Google 和 Meta 等超大规模云服务商放缓支出，NVIDIA 的增长故事可能会受到打击。竞争也在加剧——AMD、Broadcom 以及 Google 的定制 AI 芯片正在抢占市场份额。客户集中度也是另一项风险，因为少数大客户贡献了很大一部分营收。
现在说说我的看法。在 AI 时代，NVIDIA 仍然是综合实力最强、执行力最佳的公司。数据中心业务 117% 的增长、75% 的毛利率，以及 1 万亿美元的已签订单——这些都是其他公司无法展示的成绩。Jensen Huang 从 Blackwell 到 Rubin 的路线图已经提前被预订，而 FY2028 70% 的增长目标表明，需求不会消失。短期内，由于利润率压力和获利回吐，股价可能会盘整——8 月 28 日下跌 4.58% 就是一个例子。但长期图景非常清晰：对于相信 AI 趋势的人而言，NVIDIA 是这一趋势的最大赢家。300 美元的保守目标和 400 美元以上的乐观目标看起来都合乎逻辑——所需要的只是耐心和适当的风险管理。NVIDIA 的表现本身就是最好的证明。
$NVDA
NVIDIA 的财报不仅仅是一家公司的季度业绩——它们还是整个 AI 行业的健康检查。如今，NVIDIA 是全球最有价值的公司，并于 2026 年 8 月 26 日发布了 Q2 FY2027 财报，交出了创纪录的数字。在这篇文章中，我将告诉你需要了解的一切：营收、利润、EPS、数据中心增长、股价、成交量、流动性、预测和交易策略——全部包含价格和百分比。
在 Q2 FY2027，NVIDIA 的总营收为 962.2 亿美元，比去年同期的 467.4 亿美元高出 106%，比上一季度的 816.2 亿美元高出 18%。华尔街原本仅预期 921.7 亿美元，因此公司超出预期 4.4%。Non-GAAP EPS 为 2.22 美元，比预期的 2.10 美元高出 5.7%。GAAP 净利润为 596.9 亿美元——同比增长 126%——Non-GAAP 净利润为 539.5 亿美元，增长 118%。毛利率为 75%，而一年前为 72.4%。这些数字表明，NVIDIA 不仅在增长——而且是在爆炸式增长。
NVIDIA 的核心是数据中心业务。本季度，数据中心营收达到 890 亿美元，占总营收的 92%，同比增长 117%。对 Blackwell Ultra 芯片的需求非常强劲，供应已经无法跟上。网络业务营收也创下纪录——Spectrum-X 以太网网络业务同比增长 2.6 倍。公司已停止单独报告游戏和其他业务板块，但据估计，边缘计算业务约为 72.2 亿美元。实际上，NVIDIA 如今已经成为一家纯粹的 AI 基础设施公司。
未来的计划更加令人印象深刻。公司预计 Q3 FY2027 营收为 1080 亿美元（上下浮动 2%），比市场预期的 1030-1040 亿美元高出 4-5%。毛利率指引为 74%，由于 HBM 内存成本带来的压力，略低于 75%。最大的信号是，NVIDIA 的目标是在 FY2028 实现 70% 的营收增长。Vera Rubin 平台如今已经进入 Microsoft、OpenAI、Google Cloud、Oracle、CoreWeave 和 Nebius，Jensen Huang 表示，截至 2027 年，Blackwell 和 Rubin 的合计订单额接近 1 万亿美元。
现在来谈谈市场。2026 年 8 月 28 日，NVIDIA 股价收于 217.48 美元，但当天下跌了 4.58%——因为前一天大涨 8.56% 后出现了获利回吐。财报发布后的两天内，股价净涨幅为 +3.6%。按周计算，股价上涨 1.3%；一个月内上涨 8.3%；2026 年年初至今上涨 16.8%。目前股价仅比 52 周高点 236.54 美元低 8.1%，而 52 周低点为 164.07 美元。总市值约为 5.3 万亿美元——使 NVIDIA 成为全球最大的上市公司。
在流动性和成交量方面，NVIDIA 是全球流动性最强的股票之一。在正常交易日，平均成交量约为 5300 万股，价值约 110 亿美元。但在财报发布日，成交量则是另一个级别——8 月 27 日成交了 2.44 亿股，价值 553 亿美元，而下一个交易日的成交量仍达到 1.62 亿股。有了这样的深度，任何大型机构投资者都可以轻松建仓或平仓。空头持仓仅为 1.2%，意味着市场中的看跌押注非常少。
财报发布后，至少有 10 家投资银行上调了目标价。新的目标价区间为 300-515 美元。Goldman Sachs、Morgan Stanley 和 UBS 将目标价设为 300 美元，Citi 和 Oppenheimer 为 315 美元，JP Morgan 为 320 美元，RBC 和 KeyBanc 为 330 美元，BofA 为 350 美元，Bernstein 为 400 美元，Melius 为 420 美元，Evercore 为 465 美元，而 Raymond James 给出了最激进的 515 美元目标价——比当前价格高出 137%。这些银行的平均目标价约为 353 美元，比当前 217 美元的价格高出 62%。没有一家银行下调目标价，这显示出市场信心。
从估值来看，按照增长衡量，NVIDIA 仍然显得合理。按预期 FY2027 EPS 9.27 美元计算，远期 P/E 仅为 23.5x；按预期 FY2028 EPS 15.33 美元计算，仅为 14.2x。对于一家营收增长 88% 的公司（FY2027 预计营收为 4069 亿美元）来说，这一 P/E 非常便宜。根据市场共识，FY2028 营收可能达到 6718 亿美元——增长 65%。这意味着，如果增长能够兑现，目前的股价水平并不激进——实际上已经落后于增长曲线。
技术面支撑和阻力位也很清晰。第一支撑位在 216.8 美元（8 月 28 日低点），然后是 213-214 美元（20 日移动平均线），接着是 208 美元（50 日移动平均线），以及 195 美元（200 日移动平均线）。阻力位在 229-230 美元（近期高点），上方则是 236.5 美元的 52 周高点。RSI 位于 46-52 的中性区域，ADX 为 41.7，显示趋势强劲，平均日波动区间约为 2.7-3%。股价高于 50 日和 200 日移动平均线，意味着长期趋势仍然完整，上升趋势尚未破坏。
现在的问题是，NVIDIA 能涨到多高。在保守情景下，300 美元关口将进入视野——比当前价格高出 38%。基准情景是 315-350 美元区间，提供 45-61% 的上涨空间。乐观情景是 400-515 美元，潜在涨幅为 84-137%。如果公司在 FY2028 实现 70% 的增长，并且 P/E 保持稳定，那么 350-400 美元区间并不是难以达到的目标。而如果 AI 资本支出周期持续到 2027-2028 年，一些分析师认为 500 美元以上的情景是现实的。Q3 预计营收 1080 亿美元，证明增长并未放缓。
在交易策略方面，有几个关键价位需要记住。208-213 美元区域（接近 50 日移动平均线）是强支撑——从那里反弹是合理的。如果股价突破 230 美元，就可能上涨至 236.5 美元，而突破这一位置后，通往 250 美元以上的路径将会打开。一个简单的止损规则是，如果股价收盘跌破 50 日移动平均线，就应该控制风险，因为趋势会在该位置转弱。ATR 约为 6，意味着 2-3% 的日内波动属于正常范围，因此承担过高杠杆风险很大。对于长期投资者来说，定投是更好的策略，因为 NVIDIA 股价短期内波动非常剧烈——在没有耐心和适当仓位管理的情况下，不应建立任何仓位。
这个故事中也存在一些需要讨论的风险。第一项风险是毛利率——由于 HBM 内存成本上升，毛利率可能在 Q3 降至 74%，并在 Q4 降至 71-72%。第二项风险是出口管制——中国数据中心营收已完全不再计入指引。第三项风险是 AI 资本支出的可持续性——如果 Microsoft、Google 和 Meta 等超大规模云服务商放缓支出，NVIDIA 的增长故事可能会受到打击。竞争也在加剧——AMD、Broadcom 以及 Google 的定制 AI 芯片正在夺取市场份额。客户集中度也是一项风险，因为少数大客户贡献了很大一部分营收。
现在来说说我的看法。NVIDIA 仍然是 AI 时代最强大的公司，执行力也是最佳。数据中心业务增长 117%、75% 的毛利率，以及 1 万亿美元的已获订单——这些都是其他公司无法展示的成绩。Jensen Huang 从 Blackwell 到 Rubin 的路线图已经提前被预订，FY2028 70% 的增长目标表明需求不会消失。短期内，股价可能因为利润率压力和获利回吐而盘整——8 月 28 日下跌 4.58% 就是一个例子。但长期图景非常清晰：对于相信 AI 趋势的人来说，NVIDIA 是这一趋势最大的赢家。300 美元的保守目标和 400 美元以上的乐观目标看起来都合乎逻辑——所需要的只是耐心和适当的风险管理。NVIDIA 的表现本身就是最好的证明。
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