#ENASurgesOver15%InADay $ENA ‌ENA 的新时代：代币经济的激进变革

Ethena 的原生代币 ENA 最近因涨幅超过 100% 而受到关注。这一走势的背后，是 Ethena 基金会对其代币经济实施的四项重大变革。

基金会购买早期投资者持有的代币

基金会从部分大型种子投资者手中购买了锁定代币。这些投资者持有超过总供应量 0.25% 的代币，并且过去九个月一直在出售 ENA。除一个未接受该交易的钱包外，这些投资者未来将不再有未归属代币可在市场上出售。这些购买通过过去两周内的场外交易完成。

每月 VC 代币释放结束

根据与主要投资者达成的协议，基金会已结束每月释放风险投资代币的安排。所有剩余的投资者代币将于 2026 年 10 月 5 日通过单笔交易一次性释放，从而取消每月释放计划。团队代币仍将遵循其原定的归属计划。在这些变革之后，团队、生态系统和基金会份额中约 12% 将继续处于锁定状态且已公开披露。

协议收入与 ENA 回购提案

基金会已发起一项名为“fee key”的治理提案。该提案设想，当 USDe 流通量达到特定阈值时，将 Ethena 三大核心业务线产生的净收入用于回购 ENA。当 USDe 流通量达到 75 亿美元的初始阈值后，95% 的净收入将分配给程序化 ENA 回购，剩余 5% 用于增长。随着 USDe 流通量增加，回购规模将自动扩大。ENA 持有者目前正在对该提案进行投票。

向代币持有者转移知识产权和经济价值

根据 Ethereum Labs 与基金会签署的一项框架协议，协议的大部分知识产权和经济利益将归基金会和生态系统所有，也就是归 ENA 代币持有者所有。在这一新结构下，Ethereum Labs 的股权投资者将无法获得协议收入或未来现金流的份额。该协议预计将于 2026 年 10 月正式发布。

USDe 在 Robinhood Chain 上增长

伴随代币经济的这些变化，Ethereum 的合成美元 USDe 在 Robinhood Chain 上实现了显著增长。上线仅八周后，USDe 在该网络上的规模就已超过 3.2 亿美元，约占该网络稳定币总供应量的 42%。

技术展望

ENA 目前交易价格为 0.167 美元，过去 24 小时上涨超过 11%。短期阻力位位于 0.19 美元。若价格持续高于这一水平，可能会推高至 0.20 美元，随后升至 0.22 美元。需要关注的支撑位为 0.17 美元和 0.15 美元。

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