#Gate股票观点挑战 +$SPCX ，价格为 132.59 美元：AI 增长能否压倒解锁压力？

SPCX 已跌回 135 美元的 IPO 价格下方，目前股价约为 132.59 美元。这使市场来到一个重要的十字路口：近期解锁增加了可交易供应，但公司的基本面增长故事依然异常强劲。真正的问题已不再只是 SPCX 能否回到 150 美元，而是加速的 AI 和 Starlink 需求能否吸收进入市场的额外股份，并重新推动股价回到 IPO 价格之上。

最新的第二季度数据为基本面提供了有力支撑。营收约为 78 亿美元，同比增长 92%，调整后 EBITDA 飙升 191% 至 35 亿美元。连接业务营收约为 43 亿美元，而 AI 营收约为 26 亿美元，同比增长 247%。Starlink 订阅用户也翻倍至约 1200 万，表明该业务正在连接和 AI 两大领域同步扩张，而不是依赖单一增长引擎。

AI 数据尤其重要。AI 营收增长 247% 表明，投资者如今对 SPCX 的估值已不再仅仅将其视为一家卫星和发射公司。AI 基础设施正成为估值故事的重要组成部分，大量支出正流向计算能力和未来 AI 扩张。这创造了强大的长期机遇，但也解释了其中最大的风险之一：AI 基础设施需要巨额资本投入。第二季度资本支出约为 184 亿美元，其中相当大一部分用于 AI 基础设施。

接下来就是供应问题。

8 月 20 日，约 3.19 亿股新增股份获得交易资格，此前 8 月初已有约 9.115 亿股股份解禁。重要的是，解锁并不意味着这些股份会自动被出售，但当投资者决定获利了结时，额外的可交易供应仍可能造成压力。在 3.19 亿股这一批股份可交易后，SPCX 短暂跌破 135 美元 IPO 价格，市场已经展现了这种影响。

这使 135 美元成为当前最重要的即时价位。

SPCX 目前价格为 132.59 美元，约低于 IPO 价格 1.8%。如果买方收复 135 美元并将其守住作为支撑，这将是市场成功吸收解锁相关供应的第一个信号。突破 140 美元将强化复苏结构，而 145–150 美元将成为下一个主要阻力区。从当前价格收复 150 美元将需要约 13% 的上涨空间，因此股价需要的不只是小幅反弹才能达到这一目标。

在下行方面，我首先会关注 130–132 美元区域。如果该区域伴随放量而失守，将表明供应仍在压制需求。再往下，此前的 120–125 美元区域将变得重要，而 105–110 美元附近这一更广泛的历史参考区间，则代表更深的下行区域。

看涨情景很直接：SPCX 守住 130 美元低位区间上方，收复 135 美元，随后在成交量保持强劲的情况下形成更高的低点。在这种情况下，市场可能逐渐将关注点从解锁压力转回公司的 AI 增长、Starlink 扩张和长期基础设施机遇。成功突破 145–150 美元将更有力地确认买方已重新掌控局面。

看跌情景同样清晰：在 135 美元下方反复受阻、卖出成交量增加，以及整体成长股市场持续疲软，都可能使 SPCX 继续被困在 IPO 价格下方。基本面故事依然存在，但投资者可能仍会担心资本支出、盈利能力以及新获得交易资格的股份供应。

有一个令人鼓舞的历史信号：8 月初规模大得多的解锁并未自动导致持续崩跌。在约 9.12 亿股获得交易资格后，SPCX 实际上强劲复苏，说明只有当实际卖压压倒可用需求时，解锁股份才会转化为显著的下行压力。

我目前在 130 美元上方持谨慎看涨观点，但仍需要确认。

在 132.59 美元这一价位，我会按以下顺序观察走势结构：130–132 美元支撑 → 收复 135 美元 IPO 价格 → 140 美元确认 → 145–150 美元阻力。持续突破 150 美元将彻底改变短期动能格局。在此之前，市场仍在判断 SPCX 是正在构筑复苏底部，还是仅仅在解锁后经历又一次暂时性反弹。

基本面等式依然引人关注：

3.19 亿股解锁 = 额外供应。
AI 营收 +247% = 需求加速。
78 亿美元季度营收 = 强劲的营收增长。
1200 万 Starlink 订阅用户 = 持续扩大的连接业务。
184 亿美元资本支出 = 巨额未来投资，但也是一项重大近期风险。

因此，150 美元的问题并不真正关乎一个数字。

这是对 SPCX 业务增长能否压倒解锁造成的供应冲击的一次检验。

在 132.59 美元，双方的较量仍在进行。
#SpaceX #Starlink @Gate_Square