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SPCX：解锁后反弹——150 美元能否回归？
SPCX 在最新的内部人士解锁压力后展现出了一些韧性。该股于 8 月 25 日收于约 138.44 美元，当日上涨约 2.55%，而最新永续市场数据约为 137.3 美元。这使价格重新回到重要的 135 美元 IPO 参考价上方，但更大的问题是，买方能否将这次反弹转化为持续复苏，而不是在上方供应区域附近再次遭遇拒绝。

价格结构

短期结构仍然喜忧参半，而非完全看涨。8 月 20 日解锁后，SPCX 从 $140s 中段下跌至 130 美元区域，随后收复了部分跌幅。近期现金市场区间显示，130.39–149.80 美元是重要战场，而 135 美元是第一个主要枢轴位。只要价格保持在 135 美元上方，反弹结构就仍然有效；失守该水平将大幅削弱复苏势头。

24 小时和 7 天表现

在最新完成的现金交易时段，SPCX 上涨约 2.55%，但过去 7 天仍略低于 8 月 19 日 139.65 美元的收盘价。换句话说，买方改善了短期动能，但尚未证明更广泛的周线下跌趋势已经逆转。这一区别很重要，因为更大区间内的一根强势日线蜡烛，并不等同于已确认的突破。

成交量和流动性

成交量仍然异常重要，因为解锁大幅增加了潜在可换手的股票数量。8 月 20 日约有 1.19 亿股成交，8 月 21 日约有 7800 万股成交，8 月 25 日约有 4100 万股成交。8 月 20 日释放的 3.19 亿股代表着一次重大供应事件，因此市场现在需要先消化这部分供应，才能形成清晰趋势。

解锁压力

整个局面的关键事件是分阶段进行的锁定期安排。在 8 月 6 日首次与财报挂钩的解锁后，约 9.115 亿股获得交易资格，随后又有 3.19 亿股于 8 月 20 日获得交易资格。重要的是，获得交易资格并不自动意味着立即卖出，但确实会形成更大的潜在供应池。因此，SPCX 顶住这波压力并收复 138 美元是积极信号，但还不能下定论。

流动性和清算区域

对于现金股票，没有可与加密货币永续市场相媲美的可靠公开清算图，因此我不会将具体价格标记为已确认的清算水平。对于 SPCX 永续合约，近期交易显示，134–140 美元附近是一个实际流动性区域，而更宽的近期区间则延伸至 130 美元和 150 美元附近。突破 140 美元可能迫使短线交易者重新调整仓位，而在 145–150 美元附近受阻则可能吸引新一轮卖压。

主要阻力

第一阻力位是 140 美元，其次是 145–150 美元。150 美元区域尤其重要，因为它是纳斯达克最初的开盘参考价，并且多次充当心理磁石。若日线收盘站上 150 美元且成交量扩大，其意义将远高于盘中冲高，因为这将表明买方终于在吸收解锁后的供应。

主要支撑

下行方面，我首先会关注 135 美元，因为它与 IPO 价格一致，并且已经成为重要的心理枢轴位。再往下，近期 130–131 美元区域成为下一个重要需求区。果断跌破 130 美元将破坏当前反弹结构，并使该股重新进入 IPO 参考价下方的价格发现阶段。

心理价位

市场实际上被分为三个心理区域：130 美元、135 美元和 150 美元。135 美元代表 IPO 基准价，150 美元代表最初的开盘价，而 130 美元是此前买方出现的附近下行区域。最强信号将是 SPCX 从 135 美元 → 140 美元 → 150 美元移动，并且在收复每个价位后不再反复失守。

机构和大户定位

尽管波动剧烈，但有证据表明机构兴趣并未消失。MarketWatch 援引的 Goldman Sachs 数据显示，SpaceX 属于同时被对冲基金和共同基金增持的少数股票之一。与此同时，今日报道称，JPMorgan 正在探索让内部人士在正常等待期之前使用 SpaceX 股票作为抵押品的方式，这为 IPO 后的流动性故事增加了另一层因素。这些进展表明机构仍在持续关注，但不应自动被解读为即时买盘压力。

衍生品定位

目前可获得的最新报告空头权益数据显示，约有 2.078 亿股被卖空，占公众流通股的约 1.59%，回补天数约为 3.1 天。空头权益较上一份报告增加了 25.9%，意味着市场背后存在一定的看跌仓位。不过，流通股占比仍然相对较小，因此我不会将其称为典型的拥挤做空局面。

基本面催化剂

SpaceX 宣布计划投资 1000 亿美元建设 Starbase Louisiana 项目后，看涨叙事再次得到提振。预计项目将于 2027 年开始建设，首次发射目标定于 2029 年。该项目旨在支持 Starship 发射以及公司更长期的 AI 卫星计划。这为投资者提供了另一个长期增长叙事，但巨大的资本需求也会带来估值和执行风险。

AI 和 Starlink 角度

更大的故事已经不再只有火箭。SpaceX 正日益将 Starlink、AI 基础设施和轨道计算视为未来增长引擎。近期报道称，公司还计划推出由 Nvidia 提供动力的 AI 卫星，并大幅扩展 AI 计算基础设施。如果这些项目能转化为可量化的收入增长，就可能支撑更高估值；如果执行或资本支出成为主要担忧，同一叙事也可能反向发挥作用。

看涨情景

如果 SPCX 守住 135–138 美元，收复 140 美元，随后在明显放大的成交量配合下突破 145 美元，看涨格局将大幅增强。持续突破 150 美元将是关键确认信号，表明解锁后的反弹已经演变为新一轮上行行情。站上 150 美元后，市场可能开始关注 160–170 美元区域，但这需要真正的后续跟进，而不是单次动能冲高。

看跌情景

如果反弹在 140–150 美元之间反复失败，随后失守 135 美元，看跌情景就会出现。跌破 130 美元将是更严重的结构性警告，因为这会抹去近期复苏，并使该股容易再次大幅下跌。解锁仍是主要供应风险，因此再次尝试 145–150 美元后出现放量受阻，值得特别关注。

我的看法

目前，我会将 SPCX 描述为仍处于未经验证区间内的一次复苏尝试，而不是已确认回到 150 美元。最重要的争夺是 135 美元与 150 美元之间的较量。守住 135 美元能让反弹论点在技术面上保持可信，而收复 150 美元将提供首个令人信服的证据，证明买方已经吸收了足够的解锁后供应。在此之前，更清晰的信号是观察价格在 140–150 美元附近的表现，而不是假设反弹必然会延续。

因此，这一格局很简单：135 美元是防守位，140 美元是首次突破测试位，145–150 美元是主要供应区，而 150 美元是确认位。持续突破 150 美元将实质性改善结构；跌破 135 美元则会使优势重新转向卖方。

$SPCX ‌@Gate_Square