$BTC 克利夫兰联储的新研究显示，比特币价格上涨不仅吸引了现有投资者，也吸引了首次购买加密货币的人进入市场。这项名为“你懂加密货币吗，兄弟？家庭金融中的加密货币”的研究，基于一项覆盖美国最多 25,000 个家庭的大规模调查数据。

实验结果

研究人员随机将参与者分成不同小组，并向他们提供比特币过去 12 个月表现的信息。结果十分显著：看到过往回报率的参与者，表示愿意配置给加密货币的投资组合占比约比对照组 4.3% 的目标高 47%。更重要的是，这一意愿转化为了实际行动：获得相关信息的小组实际购买加密货币的可能性增加了约 2.5 个百分点，相较于此前的持有水平提高了约 23%。

投资者心理的差距

该研究清晰地揭示了加密货币持有者与非持有者之间预期的差距。加密货币持有者预计来年的平均回报率为 22%，而非持有者估计这一比例仅为 7%。持有者也认为加密货币的风险较低。这些预期对加密货币持有情况的解释力强于年龄或收入等人口统计特征。

自我强化循环

研究人员指出，这一机制有助于解释加密货币市场的涨跌：价格上涨吸引新投资者，新投资者推动价格进一步上涨，而这一循环持续下去。这表明，市场不仅由基本面价值塑造，也受到投资者预期的影响，而投资者的预期会相互影响。

本文不构成投资建议，仅用于提供有关市场状况的信息。

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