AI 竞争的新前沿：“数字石油”

在白宫举行的一场创新会议上，CFTC 主席 Michael Selig 将人工智能所需的计算能力（算力）描述为“我们这个时代最重要的商品”，并称其为“数字石油”。Selig 强调，“美国必须主导这些市场，才能赢得 AI 竞赛。”

竞争的新前沿

Selig 的声明清楚表明，AI 竞争已超越芯片制造。如今，竞争涵盖了更广泛的基础设施，包括图形处理器（GPU）、能源、数据中心和计算能力。这种理解体现了一种将算力视为战略资产的观点，认为谁控制算力，谁就将塑造 AI 经济。

Selig 表示，他与商务部长 Howard Lutnick 正在努力将美国打造为“世界算力之都”，并旨在为这些市场建立“黄金标准”监管框架。他还表示，他们希望“这种宝贵商品的价格在美国发现，并让基准价格设在这里”。

监管举措

在此声明之后，CFTC 于 2026 年 8 月 19 日正式就算力衍生品征求意见。此次为期 60 天的征求意见旨在收集行业利益相关者对市场规模、流动性、操纵风险、客户保护和期货交易等问题的看法。

在市场方面，CME Group 宣布计划于 2026 年 10 月 5 日推出两份新的期货合约。这些合约将追踪 Nvidia H100 和更新的 Blackwell B200 芯片的月度租赁成本。洲际交易所（ICE）也宣布了自己的 GPU 算力期货。

然而，批评者正在质疑 Selig 的“数字石油”类比。与石油等实物商品不同，算力并没有标准化且透明的市场。由于私人协议、云贷款和各不相同的合约条款，价格是在不透明的情况下确定的。过去的 LIBOR 丑闻以及宽带容量期货的失败提醒人们，市场需要可靠的基准，以及作为支撑的强大“现货市场”。这也带来了基准可能容易受到操纵的风险。

CFTC 主席的这些声明及后续监管举措，标志着 AI 经济中新资产类别的诞生。算力期货的创建可能为投资 AI 硬件的机构资本开辟新的流动性和风险管理空间。这可能影响 AI 相关代币和项目的估值。传统市场中的此类监管和结构性变化，也可能影响风险偏好和资本流动，进而影响加密资产市场。未来一段时间，应密切关注 CFTC 征求意见流程的结果以及 CME 期货的推出。

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