MicroStrategy股票（MSTR）：为什么下跌这么多？21st Capital首席运营官解释

以其积极的比特币收购策略而闻名的商业智能公司MicroStrategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）在12月份见证了其股价的瀑布式下跌，从本月初的487.47美元下降到2024年12月31日的309.42美元，下跌超过20%。

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这种急剧的下降引发了投资者对造成市场低迷的因素的质疑，特别是在同一时期比特币本身也经历了显著的回调。

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周一，21世纪资本联合创始人兼首席运营官Sino G.在X上发文，谈到了MSTR股价下跌，强调了MicroStrategy的市场表现与比特币价格动态之间的密切相关性。他强调了MicroStrategy修改后的净资产价值（mNAV）对比特币情绪的敏感性，解释说股票往往会在比特币上涨期间表现优异，但在横盘或熊市中表现不佳。Sino将mNAV描述为一种在比特币价格停滞或下跌期间收缩的衡量标准，使MSTR对加密货币情绪变化非常敏感。

Sino在他的帖子中指出，一些投资者过于乐观，认为MSTR可以脱离比特币的下跌。他驳斥了这种信念是“一厢情愿的想法”，重申MicroStrategy的商业模式本质上将其表现与比特币的价格波动联系在一起。据Sino称，MSTR的波动性是一把双刃剑：它在比特币的牛市中放大了收益，但在熊市或盘整市场中放大了损失。

Sino将MicroStrategy比作一个“将法定货币转换为比特币的机器”，解释称该公司的策略通过以溢价发行股份收购更多的加密货币，有效地将货币能量转移到比特币中。他认为，这种方法可以让纯比特币持有者随着时间捕捉到溢价，因为MSTR的活动间接受益于比特币本身。然而，他警告称不要因FOMO驱动的对MSTR的投资，敦促投资者仔细考虑股票对比特币情绪和市场条件的高敏感性。

这是MicroStartegy股票下跌的关键因素：

套现和比特币情绪：在12月初比特币创纪录的涨势之后，许多投资者进行了套现，导致比特币价格和像MSTR这样的比特币相关股票出现了回调。Sino的分析强调了在这些时期mNAV的收缩直接影响了MSTR的股价。

美联储鹰派立场：美联储12月会议发布的声明和支持材料表明，由于通胀担忧，美联储对未来降息采取了更为鹰派的立场，这削弱了投资者对风险资产的兴趣。这一发展导致加密货币和科技股的抛售压力增加，进一步拖累了MSTR。

关于杠杆的担忧：一些分析师和投资者对MicroStrategy过度依赖杠杆来资助其比特币购买表示担忧。尽管这种策略在牛市中放大了收益，但在市场下跌时也增加了公司的风险敞口。潜在的财务压力加剧了对该股票的看跌情绪。

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