说实话最近看大家聊稳定币供应和ETF流入，讨论得热火朝天，但我有点困惑。明明USDT市值在涨，比特币也在冲，结果一看场内存量资金，其实很多是套利搬砖的，不是真韭菜新钱。ETF那点场外资金吧，说实话我也不确定能不能持续灌进来，反正别把相关性当因果——当年Luna崩盘前稳定币供应也涨得飞起呢。

最近刷到一堆新L1/L2发激励拉TVL，老用户都在那吐槽“挖提卖”，笑死。说白了，那些锁仓奖励的收益率看着高，但滑点、无常损失一算，搞不好还不如老老实实拿着USDT吃利息。反正我是懒得追了，先看看这波季末流动性怎么走吧。