#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC 二季度财报：AI 主导地位带动利润上涨 77.4% 公司录得其历史上最出色的一个季度之一，净利润 $22B ，同比增长令人印象深刻的 77.4%。营收为 402 亿美元，毛利率提升至惊人的 67.7%，所有这些都击碎了预期，并进一步巩固 TSMC 作为当前半导体周期驱动型代工厂的地位。重点：公司继续推进通向领先制程节点的征程。

在二季度，先进节点（7nm 及以下）占晶圆营收的 77%：其中 3nm 最新工艺贡献 30%，5nm 贡献 33%，而更新的 2nm 节点贡献 3%，该节点刚刚首次亮相。

这也强化了 AI 趋势——HPC 营收跃升至总营收的 66%，由对人工智能芯片难以满足的需求所推动。对于关注者而言，这些数据表明既在向领先制程节点过渡，也对 AI 的依赖将支撑未来增长。

市场与资本开支：那市场呢？

TSMC 股票实际上在盘后下跌了。

为什么？

很明显，公司上调了资本开支计划：今年将增加 $10B （从 $52-56B 到 $60-64B）再加上用于美国扩张的另一笔 $100B 。尽管这表明公司对长期需求充满信心，但如此重大的投资必将冲击公司的自由现金流。看空观点：高资本开支压制现金流。

看多观点：由 AI 与技术领导力驱动的长期结构性强势。中性观点：公司的强劲业绩本就在预期之内，其巨额资本开支也合乎情理，因此股价只是反映了已知事实。战略要点：TSMC 的二季度结果提供了确凿证据，表明 AI 基础设施现已成为半导体市场的核心驱动力。

强劲的财报对市场中许多人而言并不意外，但对美国本土与先进产能的投资增加，表明公司正在大力投入以抓住需求的下一阶段。

长期增长故事，而非短期操作。

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