Gate 的第二轮 Pre-IPO 发行已正式结束，数字从头到尾都描绘出一条确实非同寻常的需求曲线。

申购于 7 月 15 日 07:00（UTC）开启，发行上限为 2,000 万美元，共有 27,700 张 OPENAI 资产凭证，每张定价 722 美元。首小时内，认购承诺已突破 1.48 亿美元，超额认购率达到 639%。截至 7 月 17 日 07:00（UTC）窗口关闭，累计认购额已攀升至 2.6 亿美元以上，将最终超额认购率推至约 1,302%，较中途水平翻了不止一倍。窗口后半段出现这种加速，表明在截止日期临近时需求并未放缓，反而进一步增强。

在如此高超额认购的申购池中，按时间加权的锁仓余额机制将成为最终分配的决定性因素。那些在更早时间提交申购并在完整 48 小时窗口内持续锁定仓位的用户，将获得比任何在最后数小时才加入的人更多的权重，因此实际分配会在任何个人所申购的基础上大幅下调，并按其在总申购池中的时间加权份额成比例计算。

分发现在将分为三个预定阶段进行：7 月 17 日 19:00（UTC，北京时间）解锁 25%，其后一个月再解锁 35%，再过一个月解锁剩余 40%。当首批份额解锁后，凭证将进入盘前交易。对于任何持仓者而言，这是一个真正有用的功能：盘前交易可 24/7 运行，而不是仅限于标准交易时段，使持有人能够在任何实际 OpenAI 公共上市之前，持续买入或卖出其分配的仓位，而不必等待已确认的 IPO 日期才能对持仓采取行动。

申购激励也同样延续。GUSD 持有者继续获得每天支付的 3.8% 铸造收益，并且现在还有一个限时、面向 VIP 用户的专属 USDT 财富产品，年化收益率为 4%，为 VIP 用户提供一条独立路径：将闲置资本投入运作，和他们的 OPENAI 持仓一起使用，而不是让资金闲置不用。

对所有参与者来说，实际下一步是关注 7 月 17 日 19:00（UTC+8）的首次分发，并尽早决定是持有至后续所有解锁阶段，还是等盘前交易窗口一开就加以利用。原因在于 OpenAI 自身的 IPO 时间表仍未得到确认，而在任何实际公开上市发生之前，凭证价值将继续跟随公司私营市场情绪变化。

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