金价重新站上 4,000 美元！资本回流，桥水也加入权衡

近几周，金价反复测试 4,000 美元这一门槛，使其成为市场的关键关注点。随着资本流入与黄金相关的资产显示出明显回归迹象——同时，知名机构桥水发布了最新观点——关于黄金前景的讨论升温，投资者也将目光转向该资产接下来会走向何处。
国际金价一度跌破每盎司 4,000 美元，随后重新夺回这一关键水平。根据 Choice 数据，截至 7 月 16 日发布时，COMEX 黄金开盘走高后转弱，报每盎司 4,033.9 美元，较前一交易日小幅下跌 0.44%。自 7 月以来，金价一直横盘震荡。
黄金品类 ETF 表现不一。截至 7 月 15 日，在股票型黄金 ETF 中，部分自 7 月初以来领涨，多只产品涨幅超过 7%；但也有一些商品型黄金 ETF 略微下跌。
不过，在经历了 6 月金价波动与下跌期间的净流出后，黄金品类 ETF 已开始在 7 月看到资本回流。
数据显示，7 月黄金品类 ETF 的净申购份额达到 9.6 亿份。其中，永赢的黄金股票 ETF 是最大的“吸金器”，而国泰的黄金股票 ETF 以及华安的黄金 ETF 的区间净申购份额也位列前列。
机构讨论黄金下一步
近日，全球巨头桥水（Bridgewater）旗下货币资产主管 Hudson Attar 也分享了对黄金表现的看法。
为什么即便地缘冲突发展到当前阶段、能源价格也已在一定程度上缓和，黄金却没有相应反弹？
Hudson Attar 表示有三点原因：
第一，这场冲突仍留下一系列后续影响。最重要的是，之前通过卖出黄金或通过掉期协议降低黄金敞口的官方储备持有方，往往会在正常条件恢复前继续观望。
第二，冲突前曾将金价推至约每盎司 5,500 美元的投资需求尚未真正回归。要促使投资者再次提高黄金配置，仍需新的催化因素，但目前尚无清晰且足够强的因素能推动资金重返黄金市场。甚至部分因素正在把资本导向其他资产——例如，AI 基础设施建设的持续进展，以及相关股票的稳健回报。
第三，在过去一到一个半月里，从各类资产的表现来看，“货币贬值交易”的吸引力（即投资者增加黄金等稀缺资产的敞口，用以对冲法币贬值带来的损失）已发生显著变化。在一定程度上，这压低了黄金、比特币和白银的价格；与此同时，美元走强、美国国债期限溢价趋于平稳，通胀预期（盈亏平衡点）也有所下行。
不过，仍有部分机构对黄金前景保持信心。永赢黄金股票 ETF 基金经理刘婷婷对《上海证券报》记者表示，近期对黄金的看空影响正在逐步减弱，筑底特征愈发明显。她认为，市场对美联储更紧政策预期所对应的交易定价过高；随着通胀和就业数据走弱，这一预期大概率会被逐步修正。#夏日创作营 $XAUUSD