📍Warsh 在国会作证：“通胀是一种选择，而美联储选择结束它”

🔴7月14–15日，美联储主席 Kevin Warsh 在就任后首次在国会出席半年度听证会。贯穿始终的信息是：通胀的使命尚未完成。
🔴Warsh 承诺结束持续5年的高通胀，重申2%的目标，强调 FOMC“对顽固的通胀毫不妥协”。
6月 CPI 在听证会前夕公布：-0.4% 环比，3.5% 同比（较 4.2% 回落），核心 2.6%。
-> Warsh 表示：“有人看了今天的数据就说任务已经完成。这不是我的观点。”
🔴资产负债表：把货币与财政切开
Warsh 坚称不会使用 6.7T 美元的资产负债表来帮助政府以更低成本借款——美联储吸收了过多的国库券（国债），使货币/财政之间的界限变得模糊。
美联储所持国债的期限明显长于市场 -> Warsh 认为这不合适。
Warsh 表示，所有变化都会提前告知并公开讨论，不会给市场造成“冲击”。
🔴美国经济：一处灿烂的亮点与一处盲点
增长稳健，消费适度上升，生产改善明显。住房仍然是最薄弱的环节。
最大的亮点：企业投资。设备 +8% 同比，单看高科技近 +25%，由数据中心和 AI 带动。
Warsh：“所谓的‘AI 投资’很快就会被重新称为‘投资’。”
🔴就业：稳定得令人厌倦。生产率强劲，失业率低且近1年几乎不变，裁员较少，工资增长良好。
Warsh 不会延续 Powell 的遗产，而是要扭转 17 年“Fed 干预一切”的局面。
对加密货币而言，美联储拒绝注入流动性，并对加息敞开可能性（接近一半的 FOMC 已在今年至少投票一次加息）意味着这是对短期风险资产极为严苛的环境。但如果美联储确实缩减其足迹，那么债券市场就必须自行重新定价美国财政风险——BTC 的长期叙事也将因此获得更多燃料。