美联储正忙着在《GENIUS 法》下获得的为期一年的监管期限内完成要求，该期限将于本周六 7 月 18 日到期。美联储主席 Kevin Warsh 在周二向众议院金融服务委员会明确承认了这一点，并用一句话概括当前形势：“我们在赛跑。”

这项法律恰好在一年前、即 2025 年 7 月 18 日签署生效，要求七家联邦机构——OCC、FDIC、美联储、NCUA、财政部、FinCEN 和 OFAC——在一年内完成各自的实施规则。在 2025 年 12 月至 2026 年 6 月期间，这些机构就资本、准备金、流动性、赎回以及金融犯罪合规等问题发布了各自的草案提案。但关键在于：尽管美联储是该法律指定的主要联邦支付稳定币监管者之一，却仍未在 6 月 9 日所有征求意见期结束时发布其自身的具体规则提案，除了一项与其他机构共同制定的客户身份验证规则之外。

在回应众议员 Bryan Steil 的直接提问时，Warsh 向其保证，美联储正在努力按时发布规则。但最值得注意的部分是他关于监管协调的表态。Warsh 表示，虽然并非每种情况下都可能提出联合提案，但监管者应尽可能同步发布规则，这将为整个银行体系提供更高的一致性。该表态意味着并不能在所有层面实现充分协调，部分机构可能会各自为政，这与问题本身所指向的“协调更少”的可能性完全一致。

在同一场会议中，Warsh 还明确否认了对加密货币和稳定币项目进行纾困行动的可能性。用他自己的话说：“我们不想卷入纾困业务，完完全全不是。我们要处在一种位置，让我们不去救任何人，包括加密货币。”这清楚揭示了美联储在稳定币监管上的理念：将建立一个监管框架，但其背后不会有任何保证或支持机制。

法律本身还有一个重要的结构性细节：如果规则未能最终定稿，则没有自动的备选方案，这使得错过期限的影响尚不明确。该框架将在最终规则发布后 120 天生效，或至少在 2027 年 1 月 18 日前生效，以先到者为准。银行业与加密货币行业之间也存在明显张力，有报道称监管者在给加密行业提供几乎它想要的一切的同时，却在搁置银行业就准备金质量标准提出的严重反对意见。

对于通过 Gate 关注稳定币监管的人来说，关键问题是：本周六的期限是否真的会被满足，以及美联储自身的规则是否最终会出现。美联储的延迟仍是直接带来不确定性的来源，并将影响整个框架的一致性与可预测性，尤其是关于哪些规则将适用于作为美联储成员的州银行。

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