许多进入 AI 基础设施业务的公司认为，控制土地、电力并拥有一支优秀的团队，就意味着他们拥有数据中心业务。并非如此。更准确地说，他们拥有的是一个开发机会。

一个运作良好的商业数据中心需要：
- 土地和电力（物理承载能力）
- 设计与建设（可用的设施）
- 运营（可靠性与服务）
- 租赁与信用（收入与可融资性）
第四项是最重要的输入，因为它会将前三项转化为一种可投资的资产。
即使是一栋技术上完整的建筑，如果租约赋予承租人过多的终止权、付款义务薄弱，或对建设延误提供了范围过广的救济，仍然可能无法实现融资。反过来也同样成立。房东可以签下一份看似规模很大的租约，但由于承租人资本薄弱，贷款方会大幅折价。