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今天的美国 PPI 能确认通胀正在降温吗？

发生了什么？

市场目前聚焦于将于今日发布的 6 月美国生产者价格指数（PPI），该报告将与纽约联储帝国州制造业指数以及加拿大 5 月批发销售一同公布。该报告发布仅在 1 天之后：6 月 CPI 出乎意料地转向下行，整体通胀同比降至 3.5%，核心 CPI 同比放缓至 2.6%，进一步强化了市场预期，即通胀压力或许终于开始降温。

今天的 PPI 报告将揭示：生产端成本是否延续同样的去通胀趋势，还是在传导至消费者之前，通胀仍在表面之下累积。

为什么重要？

PPI 衡量的是生产者层面的通胀，且往往充当未来消费者通胀的领先指标。

如果生产者价格继续走软，美联储可能会获得更多信心，相信通胀正在朝向其 2% 目标迈进，从而支撑市场对更为耐心的政策立场的预期。

然而，如果生产者端通胀仍居高不下，市场可能会迅速重燃对更紧缩货币政策和更高利率的预期。

随着下一次 FOMC 会议临近，今天的数据可能会显著影响市场对美联储后续决策的预期。

需要重点关注的关键数字

6 月生产者价格指数

• PPI 环比（MoM）
预测：0.0%
前值：1.1%
实际：待公布

• PPI 同比（YoY）
预测：6.2%
前值：6.5%
实际：待公布

• 核心 PPI 环比（MoM）
预测：0.3%
前值：0.4%
实际：待公布

今天还将发布：

• 纽约联储帝国州制造业指数（7 月）
• 加拿大批发销售（5 月）

这两份报告将进一步提供有关制造业活动和企业需求的洞察。

预计的市场影响

若 PPI 低于预期，将强化昨日较弱的 CPI 报告，提升对通胀持续放缓的信心。

潜在市场反应：

• 比特币和以太坊可能延续涨势。
• 纳斯达克和美国股市可能走强。
• 黄金可能受益于更低的美债收益率。
• 美元指数（DXY）可能走弱。

若 PPI 高于预期，意味着即便 CPI 转弱，通胀仍可能具有持续性。

可能的反应：

• 美元走强。
• 美债收益率上升。
• 对更鹰派的美联储预期增强。
• 比特币、以太坊及其他风险资产承压。
• 黄金可能面临短期逆风。

加密货币市场展望

加密交易者正密切关注今天的报告，因为通胀数据会直接影响市场对美联储政策的预期。

较弱的 PPI 将通过降低对进一步政策收紧的担忧，支撑近期比特币和以太坊的反弹。

更强的数据可能在市场重新评估未来加息决策时点的过程中引发短期波动。

最后的想法

昨日的 CPI 报告改善了市场情绪，但今天的 PPI 将决定通胀是否正通过更广泛的经济领域真正放缓，还是生产端成本仍然是未来价格压力的隐藏来源。

合并来看，CPI 和 PPI 为下次美联储会议提供了最清晰的信号之一，使今天的发布成为本周最重要的宏观事件之一。

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