美联储主席 Kevin Warsh 在本周上任后首次出席国会听证会，而时机确实意义重大，恰逢 6 月 CPI 数据公布。

数据好于预期：从 5 月到 6 月，消费者价格下降 0.4%，创下六年来首次月度降幅；年度通胀率则从 4.2% 降至 3.5%。核心通胀也降至 2.6% 的年率，仍高于美联储 2% 的目标，但下降速度慢于预期。尽管如此，Warsh 仍未作出明确的胜利宣告，他表示：“我们委员会成员对持续的高通胀没有容忍空间”，并补充称：如果政策得到正确执行，过去五年的通胀飙升将成为过去。

与他的前任不同，Warsh 未就利率路径给出方向性信号，继续推进逐步退出前瞻指引的策略。他也没有提出自己的经济预测。其他美联储官员试图填补这一空白：美联储理事 Christopher Waller 表示，新的高通胀数据可能会迫使在短期内加息；纽约联储主席 John Williams 则指出，如果核心通胀维持在当前节奏，加息可以被避免。鉴于大约一半的 19 名政策制定者预计年底前会加息，而另一半则倾向于维持利率不变或下调利率，委员会实际上出现了分裂。

刚在这番表态前爆发的石油危机，进一步复杂化了局面。周一，特朗普宣布恢复对伊朗的海军封锁，要求对所有货物收取 20% 的“赔付”，作为回报，美国将以“霍尔木兹海峡守护者”的名义担保该海峡安全。该消息导致布伦特原油上涨 9.6% 至 $83.30，为 2020 年 5 月以来的最大单日涨幅，WTI 也上涨 9.4% 至 $78.14。国际海事组织已明确拒绝此类过境费的法律依据，美国财政部也宣布，任何为向伊朗支付过境费用的方都将被视为违反制裁。特朗普周二放弃了 20% 费用要求，称海湾国家将改为投资美国，但封锁实际上仍在继续，美国也连续三个夜晚对伊朗实施轰炸。与上一周相比，霍尔木兹海峡的船舶通行量已下降超过五成。

Warsh 已在任期前六周展示出重大的机构性转变，包括他上周公布的五个工作组、减少其沟通政策，以及没有点阵图。在听证会上，他重申将于年底前逐步公布这些工作组的发现。他还就政治独立采取了明确立场：在回应一名民主党国会议员关于遭受压力的问题时表示：“我将遵守法律和数据，我们将作出最佳判断后采取行动。”

对于通过 Gate 关注美联储政策和与石油相关的风险资产的人来说，关键在于：6 月的正面通胀态势，可能会因与伊朗的紧张关系再度升级以及油价大幅飙升而在 7 月出现逆转。Warsh 今天将第二次在参议院银行委员会作证，参议员预计将就利率方向以及与白宫的独立性对他施加更多压力。下一次 FOMC 会议在 7 月 28-29 日举行，由于没有前瞻指引，直到那时公布的任何新的油价和通胀数据，其对市场预期的影响权重将远高于通常水平。

#WarshReaffirms2PercentInflationTarget