Multicoin Capital 合夥人：加密市场已觸底，正處於转折点

Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain 在最新播客中表示，加密市场已觸底並进入转折点，目前市场情緒见底、应用採用率上升与价格脫節形成「完美风暴」。
（前情提要：Coingecko 报告：过去四年誕生的 700 万項山寨币中，超 50% 现已死亡）
（背景補充：週末加密市场盤点》BTC站穩6.4万、ETH领漲，分析師表示Fed前上看7万）

多家加密研究机構指出，加密市场已经觸底。Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain 在 《When Shift Happens》播客最新一集 中透露，加密市场已经觸底，目前正處於关鍵转折点。Jain 指出，市场情緒已经真正见底，近期重大駭客事件並未引发大規模拋售，同时应用採用率持续上升，价格与基本面之间出现脫節，这些都是市场即將反转的強烈訊號。他將这一切描述为一场「完美风暴」。

Jain 目前維持对 Solana 的长期看好，认为 SOL 是现货交易和代币化证券的正確架構。他也看好 Hyperliquid 在衍生品领域的领先地位，目前在这两个资产上都有较大戰位。对於 Zcash（ZEC），Jain 表示 Multicoin 已经累積相当比例的 ZEC 供应量，並认为这代表了产业「密碼朋克」价值觀的迴歸，ZEC 有望进入市值前五。

在戰位管理策略方面，Jain 採用獨特的「三分法」：立即买入三分之一，定投第二个三分之一，最后三分之一留作应对市场大跌的机动资金。这種分散风险的策略让投资組合在不同市场條件下都能保持靈活性。在最近的 Zcash 程式碼漏洞事件中，Multicoin 團队觀察確认无駭客利用后，反而选擇大幅加戰，展现了对市场趨勢的敏锐判斷。

Jain 的觀点並非孤立。根據 Coingecko 最新报告，过去四年间誕生的 700 万項山寨币中，超过 50% 已经死亡，这也间接证明瞭加密市场正在经歷洗牌和 consolidation 的过程。当大量專案被淘汰后，存活下来的優质專案往往会在下一輪牛市中表现更強。

📊 市场转折的三大訊號

根據 Jain 的分析，加密市场觸底的三大关鍵訊號包括：

其一，市场情緒见底。Jain 指出，目前市场情緒已经达到真正的底部，这通常意味著卖壓已经 exhausted，买家开始累積戰位。

其二，应用採用率上升。儘管价格尚未大幅上漲，但区塊链应用的使用量和採用率持续增长，这表明市场基本面正在改善。

其三，价格与基本面脫節。当价格还沒有反映基本面的改善时，这通常是市场即將反转的前兆。Jain 认为这種脫節会在短期內被修正，推动价格上漲。

💡 投资策略啟示

Jain 的「三分法」戰位管理策略值得投资者參考。这種方法既能在市场上漲时捕捉收益，也能在市场波动时保持靈活性。对於普通投资者来说，可以根據自己的风险承受能力调整比例，但核心原則是不把所有戰位一次性投入。