伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，地区紧张局势升级

霍尔木兹海峡再一次成为全球地缘政治风险的中心。2026 年 7 月 11 日，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）海军宣布：在向一艘商用船只开出警告射击后，这条战略水道将“直至另行通知”保持关闭，因为伊朗称该船只正使用未经授权的航线。

这份公告发布仅在数小时之后。此前，特朗普政府要求伊朗公开保证国际航运获得不受限制的通行权，为新一轮重大升级埋下伏笔。

快速军事升级

美国的回应很快跟进。

在 7 月 11 日美东时间约 7:15 PM，新的军事打击瞄准了伊朗境内目标。美国官员警告称：德黑兰若扰乱全球最重要的能源走廊之一，将付出“沉重代价”。

到 7 月 12 日，IRGC 官员称：以航运事件为借口采取任何军事行动都将触发严厉回应，包括可能袭击地区军事基地。伊朗也再次强调：霍尔木兹海峡将继续关闭，直到美国在该地区的军事行动结束。

动荡之年里的又一章

这并非 2026 年霍尔木兹海峡首次关闭。

在 2 月 28 日美国与以色列对伊朗的打击之后（据报道击毙最高领导人 Ali Khamenei，并引发了持续数月的地区冲突），这条水道经历了多轮关闭、部分重新开放、在停火谈判期间再次关闭，如今又一次完全关闭。

每一次事件都在全球金融和能源市场中制造出显著波动。

对全球石油供应的影响

冲突爆发前，约有 2000 万桶原油每天通过霍尔木兹海峡运输。

在 2026 年的高峰扰动期间，这一流量大幅下降至约每天 150–250 万桶。

替代管道基础设施和现有库存帮助抵消了约每天 640 万桶的影响，但仍然存在相当大的供应缺口。

据国际能源署（International Energy Agency）称，在 6 月期间，随着航运在临时的美伊协议下实现部分恢复，全球石油产量增加了约每天 410 万桶。尽管出现这种回升，全球供应仍比战前水平约每天低 940 万桶。

油价再次做出反应

能源市场对新一轮中断做出了即时反应。

布伦特原油在 7 月初已回升至约每桶 $70；此前在 5 月下旬曾一度超过 $110。

在最新关闭以及新一轮军事紧张局势之后，油价开始再次上涨。不断升温的通胀担忧也提振了美元；同时包括 Brookings 在内的多份市场预测认为，若扰动继续，布伦特可能接近每桶 $120。

更广泛的金融市场影响

影响远不止能源领域。

通胀预期的增长提高了对美元的需求；而 Fed funds futures 目前隐含：截至 12 月前，两次或以上的美联储（Federal Reserve）加息概率为 52.1%。这相比仅数天前的 47.6%有所上升。

尽管海湾地区能源生产国继续使用替代出口路线，并进行有限的船舶穿越，但在部分缓解措施之后，净产量损失仍接近每天 1220 万桶。

如果关闭还将持续数周，浮动储存（floating storage）储备可能开始迅速下降，从而加大对全球供应链的压力。

外交努力仍在继续

美方与伊朗之间的谈判并未完全停止。

由巴基斯坦和卡塔尔斡旋的会谈仍在瑞士进行。在瑞士期间，美国副总统 JD Vance 近日在 Bürgenstock 会见了伊朗议会议长 Mohammad Bagher Ghalibaf。

不过，伊朗的立场仍然坚定：IRGC 坚持认为，直到美国在该地区的军事行动停止，霍尔木兹海峡都将保持关闭。这使得短期内出现外交突破的可能性愈发不确定。

市场展望

市场目前正面临一个清晰的“两种情形”局面。

如果国际海军护航在数天内恢复商业航运，布伦特原油可能回落至 $65–70 区间，同时通胀压力将逐步缓解。

如果关闭延续到 8 月，浮动储存可能会明显收紧；布伦特原油可能超过每桶 $120，并且更广泛的波动可能扩散至全球股票、新兴市场、大宗商品以及加密货币市场。

对交易者而言，需要重点关注的关键指标包括：来自 Kpler 的油轮动态数据、EIA 的每周石油库存报告，以及未来可能传递降温或进一步升级信号的 IRGC 后续公告。

#IranClosesStraitOfHormuz
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