# 比特币距离其历史最高点（ATH）仅下跌了约 45%，跌幅显著小于此前的下跌。

在其见顶后约 171 天，BTC 的交易大约在 -45% 附近，而：
• 2018 年周期在约 365 天后下探至 -83%。
• 2022 年周期在约 375 天后下探至 -77%。
这表明，结合历史作为参照，当前市场仍处于重新估值/市值调整阶段，但由于现货 ETF 的参与、机构资金流入以及更成熟的市场结构，修正过程相对“温和”。
更深的回调也意味着一旦重新回到宏观经济因素的影响之下，反弹速度会更快。