对于一个持续亏损，但是处于高速增长行业的公司，应该怎么判断进场时机？

以AI为例，如果把一家AI公司看成一场10年的马拉松，那么：
前3公里：市场看收入增长。
中间4公里：市场看技术护城河、数据积累和规模效应。
最后3公里：市场才要求稳定盈利和自由现金流。
所以，盈利不是股价上涨的起点，而是验证商业模式成功的终点。