Empery Digital 这家纳斯达克上市公司，刚刚把自己改头换面为比特币金库概念，结果却刚刚以巨额亏损出售了 1,400 BTC。他们是在单枚约 117,500 美元的平均价格买入了其中大部分，然后在大约 62,200 美元的价格卖出。无论用任何标准来看，这都是超过 40% 的亏损，十分残酷。

此次出售大约筹集了 87,000,000 美元，所得资金将用于一项 65,000,000 美元的 AI 数据中心项目投资，另外再拨出 10,000,000 美元用于偿还债务。整个行动是由一位名为 Tice P. Brown 的激进投资者推动的——他基本上迫使公司放弃比特币战略，并把现金返还给股东。

出售之后，Empery 仍持有约 1,514 BTC，按当前价格计算价值大约 100,000,000 美元。所以他们并没有完全退出，但其敞口已经显著降低。

现在关键在于：这并不是一起孤立事件。它符合更广泛的模式，即加密公司出售或减少其比特币持仓。Marathon Digital（规模最大的上市矿企）正在更新其金库政策，以允许在向 AI 基础设施转型的过程中出售储备。而在 2026 年第一季度，上市矿企合计出售了超过 32,000 BTC——这创下了单季度纪录，背后是严重的利润挤压。

令 Empery 案例尤其引人注目的是：这是一笔被迫、且以亏损为代价的出售，源于战略转向和投资者压力，而不是矿企的例行清算。这表明，就算再“钻石手”，当资本需求和股东诉求发生变化时，公司层面的比特币持有也仍然存在上限。此类故事通常会在短期内强化看空叙事，但它也暗示先前的“弱手”正在被清洗出局，而这往往也是底部形成的方式。