🔥Gauntlet：面向链上金融的风险管理基础设施

DeFi 已经构建了借贷市场、稳定币和代币化资产。但要让机构资金在区块链上运作，市场还需要一层关键的基础设施：风险治理。
Gauntlet 成立于 2018 年，专注于开发定量模型、仿真工具和自托管金库系统。2026 年 7 月 9 日，公司宣布完成由 $125M do SBI Holdings 领投的 C 轮融资。
🔴Gauntlet 如何运作？
Gauntlet 使用链上数据来评估流动性、价格波动、抵押品质量以及 DeFi 协议的清算能力。
公司的模型支持确定抵押率、供应与借贷上限、利率机制以及各市场的敞口程度。系统还会模拟诸如稳定币脱锚、流动性走弱或资产价格大幅波动等情景。
起初，Gauntlet 主要为 Compound 和 Uniswap 等协议提供风险咨询服务。目前，公司已扩展到直接管理 Morpho、Aera、Kamino、Drift 以及更多生态系统中的金库。
在这种模式下，用户将资产存入智能合约。Gauntlet 扮演 curator（策展人）的角色，选择允许获得资金的市场，设置分配限额，并根据市场条件对投资组合进行再平衡。
🔴根据 Gauntlet 的披露，超过 16 亿美元的资产正在分配至各个金库，并且已有超过 150 家 fintech 以及机构集成了公司的产品。
当前的策略包括稳定币借贷、ETH、restaking、delta-neutral、多链金库以及代币化的现实世界资产。Gauntlet 在同一套系统中整合了三种角色：定量研究、设定风险限额以及直接分配资金。
-> 这使公司能更深入参与链上金融市场的运作过程，而不仅仅是向 DAO 提供建议。
🔴SBI Holdings 的角色
这笔 $125M 的投资具有战略意义，因为 SBI 拥有覆盖银行、证券、资产管理和数字资产的业务网络。
Gauntlet 预计将使用新获得的资金扩展传统资本市场的基础设施，发展超越 USD 和 EUR 的稳定币——其中包括 JPY 和 MXN——同时为新的链上金融产品提供资金支持。
SBI 在日本和亚洲提供机构网络。Gauntlet 提供风险治理模型和金库基础设施。这种结合反映了把传统资产配置与管理活动搬到区块链上的趋势。
🔴该模式的风险
显然，风险治理系统无法完全消除 DeFi 风险。
金库仍然依赖智能合约、预言机、市场流动性、抵押品质量以及 curator 的决策。多链策略也会增加资金所必须依赖的协议数量和基础设施层级。
自托管有助于降低托管层面的风险，但无法保证资产在技术故障、流动性中断或极端波动面前不会受影响。
Gauntlet 正在从一家咨询公司转型为链上资金管理的基础设施层。公司的定位将取决于其在危机中控制损失的能力、金库的效率以及金融机构的接受程度。