盘前思考 - 2026年7月10日

亚洲市场开盘交易时仍可见焦虑情绪。尽管 $SKHY 在美国市场有所上涨，但韩国本地股票开盘即暴跌，跌幅高达 6%。这令许多参与者心跳骤停——尽管很快被证明是虚晃一枪，KOSPI 最终收涨 4.6%。NKY 继续坚挺，上涨 1.5%。市场的特征已经明显转变为更少由动能驱动。
结合 KOSPI 的表现，可以说大多数杠杆玩家可能已被清出。最近的回撤已接近 20%——这将消灭 5 倍杠杆的玩家。即使是 2 倍杠杆的参与者，其投资组合也几乎减半。我预计风险情绪将缓慢改善。
在美国市场，$META 的价格走势出现了强劲反转。值得注意的是，尽管宣布了隐含更高的资本支出需求，但市场对扎克伯格现在开始变现感到兴奋——在模型训练竞赛中向前推进。Semianalysis 发布报告称，他们认为 META 是前沿竞赛中的第三位参与者。
GPT 的新模型已发布——试试看。我想说，在这一点上，我很难区分 AI 和人类……
接下来——进入财报季，我们看到一些关于 META 资本支出计划的泄露——META 到 2027 年底将达到总计 14GW 的计算能力……这太疯狂了。瑞穗认为，“他们可能明年从新云租赁中获得所有增加的 GW，而不是内部实际资本支出建设”——这是里程碑式的。
这对半导体来说极其看涨，对 META 来说是一个大胆的赌注。因此，扎克伯格需要表示，他们可以出租内部不需要的任何数据中心容量，以在这个极其大胆的资本支出计划中为自己创造喘息空间。
新云是竞争对手吗？不。新云很可能是向扎克伯格提供这种计算能力的供应商。
在对我 $PENG 头寸获利了结后，我也增加了 $ORCL 的敞口。在一个计算饥渴的市场中，考虑到 OAI 的新 GPT 计划，我认为 $ORCL 在此股票估值下相当值得。唯一的风险是可能因资本支出融资而导致的股权稀释。
上周，根据彭博社的报道，市场经历了一次深度的头寸清洗。头寸从历史高点被清理到更易于管理的水平。高盛报告称，过去一年中，基本面多空基金的总杠杆率处于最低十分位。
展望未来，我认为波动性最终应该开始减弱，因为市场在普遍的头寸大规模清算后需要重新站稳脚跟。参与者需要重拾信心。这意味着一条更稳定、波动性更低的道路。
除了新云，我看到优势的另一个行业是内存池化。我仍然认为内存仍受过于密集的头寸困扰。
祝好运