全球账户仍在扩张，即便美联储尚未停止量化紧缩（QT）。

市场正在上演一个悖论：美国M2以创纪录的节奏攀升至22.8万亿美元，而美联储的资产负债表仍在持续收缩，目前仅约6.7万亿美元。
账户不再完全依赖美联储。
银行体系的信贷增长、金融支出以及私人部门的资金流入，在很大程度上抵消了量化紧缩（QT）的影响。
对于#Bitcoin来说，这一点值得关注。
从历史来看，每当M2进入扩张趋势，像bitcoin:native这样的稀缺资产往往会在资金被锁定期间受益，即便货币政策相对偏紧。
美联储仍在撤回资金，但经济中的货币量继续增加。这是许多投资者忽视的差异。