# Bernstein：比特币15万美元目标可实现
K33专家发现首个加密货币底部逼近的迹象
Bernstein分析师维持对数字黄金的“雄心勃勃”预测，并将年内（截至年底）的主要目标锁定在$150 000。根据The Block报道，他们把从10月高点的54%回撤称为“温和”。
专家表示，目前这轮调整已经持续了大约三个季度。历史上，大型熊市阶段往往会拉长到12-15个月，而从局部高点下跌的幅度通常为75-90%。
他们认为，这种走势表明加密市场正在走向成熟。不过，Bernstein指出，目前仍不清楚这轮下跌是否已经完全结束。
Bernstein认为，支撑比特币进一步增长的基本面因素仍然有利。其中一个是资金流向。
从年初开始，通过企业比特币金库以及现货ETF流入的资金总额约为$10 млрд（100亿美元）。
与此同时，投资者从交易所交易基金中撤出了$5,5 млрд（55亿美元）。但考虑到规模达到$74 млрд（740亿美元）的相关结构性资产，Bernstein称这种流出是有限的。正的净流入主要由企业买家提供。
主要需求来源仍是Strategy。自1月以来，该公司购入了约175 000 BTC（~$14 млрд），并将储备增加至847 363 BTC。根据Bernstein的估算，该公司的债务负担约为其比特币投资组合价值的13%，而现有流动性足以支付利息和股息，时间超过17个月。
分析师还指出，Strategy仍具备出售价值最高达$1,25 млрд（12.5亿美元）比特币的能力，用于资助股息、利息支付以及股票回购。
同时，2026年公司进行的买入在一定程度上抵消了公开矿工的卖出，其中部分矿工把资本转向了AI基础设施和数据中心。
美国监管方面的变化也可能为市场带来额外支撑。Bernstein提到：
公司评估Clarity Act法案在2026年底前获得通过的可能性约为50%。
K33的专家基于另一项指标得出了类似结论。根据他们的观察，目前超过一半的比特币供给处于亏损状态。仅一个月，该指标从约30%上升至超过50%。超过10 млн BTC（1000万枚）的最后一次在比当前价格更高的价位上进行交易，发生在此之前。
来源：K33。据K33估计，历史上出现类似数值往往只会出现在熊市后期阶段，并且通常预示着几周内会形成底部：
例外是2014年周期：当时距离最终见底过去了101天，而在这段时间里价格又下跌了46%。
分析师还指出，另一个额外的确认信号是比特币重新回到200-недельной скользящей средней（200周移动平均线）——这一水平历次市场最低点都曾伴随出现。同时，RSI下探至2018年11月以来的最低水平，而“恐惧与贪婪指数”则升至8（“极端恐惧”）这一刻度。
不过，K33强调，本轮周期可能与此前周期不同。专家认为，施压因素之一是来自交易所加密货币产品的巨额资金外流：在4周内，投资者共撤出了约85 600 BTC——这是有史以来的最高纪录。
尽管如此，长期持有者仍在继续积累筹码，并且已经掌握了约79%的流通量——这是公司认为的创纪录份额，并将其视为长期需求仍将维持的迹象。
K33认为，$60 000这一区间或许已经可以作为长期增持的参考，并有望扮演本轮周期底部的角色。
提醒一下，7月份，CryptoQuant分析师（化名TheChessOnChain）曾预计比特币可能跌破$58 000。
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在Bernstein，他们称比特币15万美元的目标是可实现的 - ForkLog
K33专家发现首个加密货币底部逼近的迹象
Bernstein分析师维持对数字黄金的“雄心勃勃”预测，并将年内（截至年底）的主要目标锁定在$150 000。根据The Block报道，他们把从10月高点的54%回撤称为“温和”。
专家表示，目前这轮调整已经持续了大约三个季度。历史上，大型熊市阶段往往会拉长到12-15个月，而从局部高点下跌的幅度通常为75-90%。
他们认为，这种走势表明加密市场正在走向成熟。不过，Bernstein指出，目前仍不清楚这轮下跌是否已经完全结束。
支撑预测的因素
Bernstein认为，支撑比特币进一步增长的基本面因素仍然有利。其中一个是资金流向。
从年初开始，通过企业比特币金库以及现货ETF流入的资金总额约为$10 млрд（100亿美元）。
与此同时，投资者从交易所交易基金中撤出了$5,5 млрд（55亿美元）。但考虑到规模达到$74 млрд（740亿美元）的相关结构性资产，Bernstein称这种流出是有限的。正的净流入主要由企业买家提供。
主要需求来源仍是Strategy。自1月以来，该公司购入了约175 000 BTC（~$14 млрд），并将储备增加至847 363 BTC。根据Bernstein的估算，该公司的债务负担约为其比特币投资组合价值的13%，而现有流动性足以支付利息和股息，时间超过17个月。
同时，2026年公司进行的买入在一定程度上抵消了公开矿工的卖出，其中部分矿工把资本转向了AI基础设施和数据中心。
美国监管方面的变化也可能为市场带来额外支撑。Bernstein提到：
公司评估Clarity Act法案在2026年底前获得通过的可能性约为50%。
历史信号触发
K33的专家基于另一项指标得出了类似结论。根据他们的观察，目前超过一半的比特币供给处于亏损状态。仅一个月，该指标从约30%上升至超过50%。超过10 млн BTC（1000万枚）的最后一次在比当前价格更高的价位上进行交易，发生在此之前。
例外是2014年周期：当时距离最终见底过去了101天，而在这段时间里价格又下跌了46%。
分析师还指出，另一个额外的确认信号是比特币重新回到200-недельной скользящей средней（200周移动平均线）——这一水平历次市场最低点都曾伴随出现。同时，RSI下探至2018年11月以来的最低水平，而“恐惧与贪婪指数”则升至8（“极端恐惧”）这一刻度。
不过，K33强调，本轮周期可能与此前周期不同。专家认为，施压因素之一是来自交易所加密货币产品的巨额资金外流：在4周内，投资者共撤出了约85 600 BTC——这是有史以来的最高纪录。
尽管如此，长期持有者仍在继续积累筹码，并且已经掌握了约79%的流通量——这是公司认为的创纪录份额，并将其视为长期需求仍将维持的迹象。
K33认为，$60 000这一区间或许已经可以作为长期增持的参考，并有望扮演本轮周期底部的角色。
提醒一下，7月份，CryptoQuant分析师（化名TheChessOnChain）曾预计比特币可能跌破$58 000。