经霍尔木兹海峡的交通量确实从今年早些时候几近全面停摆的状态有所回升，但多家独立追踪机构描述其为逐步且不均衡的恢复，远未达到完全正常化的水平。一家追踪源显示，近期某日的通行船舶数量为27艘，而战前日均约为84艘，仍远低于正常水平的三分之一。另一家海事情报公司统计，在类似近期的一天，进出港总通行量为43艘，虽然比今年早些时候接近零的读数有明显改善，但仍远低于冲突前每日超过百艘的通行量。

世贸组织自身的贸易数据实验室自6月17日谅解备忘录签署以来跟踪流量发现，运往波斯湾以外目的地的原油出口仍仅限于少数几批零散运输，七天移动平均值接近零，远低于去年基线和战前趋势。自协议签署以来，液化天然气出口通过海峡运往外部目的地的AIS可追踪运输基本未见任何迹象。他们的总结很直接：该协议尚未带来海峡航运的广泛复苏。

现有交通的实际获益方存在显著不平衡。伊朗自美国数周前解除海军封锁以来已出口约5000万桶原油，而据报道其他海湾国家在同样时间内难以同等速度推动自身出口。经霍尔木兹海峡的进口交通也被描述为由伊朗关联及伊朗所属航运主导，其中明显集中了受制裁船只和采用身份模糊策略（如在过境时关闭AIS应答器）的船舶。

安全状况依然严峻。联合海事信息中心最近将海峡的海上安全威胁等级提升至"重大"，理由是持续存在的水雷风险和活跃的清除作业——如果局势真正得到解决，很难想象会使用这样的措辞。根据备忘录条款，美国需在7月19日前完全解除对伊朗港口的海军封锁，而伊朗仅承诺"尽最大努力"（而非保证）在同一时间内将交通恢复至战前水平。或许最重要的是，该协议完全未涉及当前60天安排到期后伊朗最终是否仍将控制海峡的问题——这正是即便航运数据显著改善时零星摩擦仍持续存在的核心原因。

对于在Gate.io上关注石油或中东关联风险资产的任何人而言，诚实的判断是：霍尔木兹海峡的交通正在从危机低位恢复，但称之为"正常化"则夸大了实际情况。更准确的描述是：脆弱的、部分性的恢复，仍远低于战前水平，而关于海峡长期控制权的核心争议仍完全未获解决。