🔴6月薪资数据令人失望：+57K，四个月最低，失业率“下降”

6月非农仅增加57K个就业岗位，远低于预期的+115K——这是四个月来最疲弱的增幅，此前连续三个月超出预期。
前两个月的数据也遭到大幅修正：
- 4月：+179K → +148K（-31K）
- 5月：+172K → +129K（-43K）
-> 此前公布的数据中减少了74K个就业岗位。
🔴按行业结构来看：
- 专业与商业服务：+36K——仍是主要驱动力
- 社会援助：+25K
- 医疗保健：+22K
- 休闲与酒店业：-61K——是拉低非农数据的主要原因
季节性招聘弱于往常，高盛曾预测世界杯将为该行业贡献+40K，但数据显示恰恰相反。世界杯的影响很可能会在下个月的报告中更加明显。
🔴失业率降至4.2%（从4.3%），但原因是劳动参与率跌至61.5%——自2021年3月以来最低。
-> 失业率“下降”是因为劳动者完全退出了劳动力队伍（接受长期失业），而不是因为他们找到了工作。
🔴家庭调查甚至更糟：
- 就业人数：-507K
- 全职工作：-514K（上月为-79K）
- 兼职工作：-53K（上月为+266K）
-> 全职工作较2025年1月峰值已减少超过220万
美国劳动力数据在过去三年中起伏不定，有些时期令人担忧，但又难以想象地复苏。不过，这次数据更为重要，因为Warsh的管理方式与Powell的八年时期完全不同。尽管劳动力数据相当糟糕，但美联储未必会软化立场。