广场
最新
热门
资讯
我的主页
发布
摩根大通：半导体股票持续跑赢云服务商或难以维持，AI交易或出现板块轮动
MarsBit News
2026-07-03 12:35:51
关注
摘要生成中
火星财经消息，7 月 3 日，据摩根大通发布的《资金流与流动性：AI 轮动的需求》报告显示，自去年 9 月以来，半导体股票，即 AI 芯片和存储制造商，相较于超大规模云服务商持续且几乎稳定跑赢，这一表现差距从长期看显得有些不可持续。报告认为，由于半导体交易本质上是更广泛 AI 交易的一部分，当前分化引发市场对持续性的担忧。 摩根大通称，这一差距可能通过两种方式收窄。积极情景是，随着超大规模云服务商、AI 模型提供商及用户在商业化、收入和盈利方面改善，其表现开始追赶，并在整体 AI 增值中获得更大份额。消极情景则是，若半导体跑赢以超大规模云服务商、AI 模型提供商或终端用户等客户承压为代价，可能压低其资本开支意愿，并最终对半导体公司产品需求形成阻力。 报告指出，摩根大通内部观点更倾向积极情景，但分析师的一致预期显示，超大规模云服务商资本开支增速从明年起将大幅放缓，若按这一预期看，更接近消极情景。报告称，超大规模云服务商 2026 年资本开支增速预计达 100%，但 2027 年或降至 22%，2028 年进一步降至 7%；若这一放缓路径被验证，半导体交易可能面临较大压力，并引发 AI 交易在股债市场出现更显著且持续的修正。 摩根大通还表示，未来 AI 算力价格将是超大规模云服务商能否将 AI 资本开支商业化的关键。算力价格越高，云服务商越有能力维持或提高利润率。此外，报告称美国货币创造速度预计从 2025 年的 1.6 万亿美元升至 2026 年的 1.8 万亿美元，仍将为美国金融资产尤其是美股提供支撑。
此页面可能包含第三方内容，仅供参考（非陈述/保证），不应被视为 Gate 认可其观点表述，也不得被视为财务或专业建议。详见
声明
。
赞赏
点赞
评论
转发
分享
评论
请输入评论内容
请输入评论内容
评论
暂无评论
热门话题
查看更多
#
gStocks代币化股票上线
106.17万 热度
#
非农爆冷打压加息预期
103.54万 热度
#
预测世界杯阿根廷VS佛得角
18.82万 热度
#
ETH突破1700
1.2亿 热度
#
Meta卖算力引发存储股大跌
139.19万 热度
置顶
网站地图
摩根大通：半导体股票持续跑赢云服务商或难以维持，AI交易或出现板块轮动