今日美股推荐｜#美光：特朗普点名，财报才是底牌

特朗普连续多次夸美光，起因是公司拿出2.5亿美元支持Trump Accounts，覆盖员工子女和美光所在社区。这给美光加了一层美国制造和本土芯片的政策热度，但这笔钱属于企业投入，和卖芯片赚多少钱是两码事。
真正撑住MU的还是财报，Q3营收414.6亿美元，同比增长346%，调整后毛利率84.9%；Q4指引进一步升到500亿美元，毛利率约86%。AI服务器抢HBM和高端DRAM，美光现在掌握的就是紧缺产能和定价权。
这家公司也在发生变化，过去做内存，利润跟着价格大起大落；如今客户提前签长期协议，锁数量、锁价格，收入比以前更容易预判。HBM4已经批量出货，HBM4E预计2027年量产，技术和订单都在往前走。
风险也摆在明面上，内存涨价不会永远持续，美光2027财年还要继续大幅扩产，一旦三星、SK海力士供给跟上，毛利率可能回落。股价半年涨了两倍多，市场已经把很多好消息提前算进去了。
我的看法美光值得长期跟，财报大涨后别追。 特朗普的发文能带来流量，最后决定股价的，还是HBM出货、内存价格和长期协议兑现。