有时候，我会这么想，然后觉得：机构投资者对比特币来说其实非常多余。

比特币最初是为大众而生的，但不知从什么时候起，机构却决定它是为它们建造的。
当贝莱德在2024年1月推出其比特币ETF时，它以比历史上任何ETF都更快的速度跨过了500亿美元的资产规模。
微策略（现已更名为Strategy）持有超过580,000 BTC。富达、ARK Invest 和灰度在合计层面控制着数千亿美元的比特币敞口。
这听起来像是验证与真实采用，或者是为散户建立信任，但实际上，它改变了比特币的运行方式。
过去，比特币会根据自身逻辑、社区情绪、减半周期、采用新闻来波动——但你猜怎么着？
现在它跟着纳斯达克走。当凯文·沃什暗示利率可能发生变化时，比特币就下跌；当美国就业数据传来“热”的消息时，比特币也下跌。
最荒谬的是，当这些机构为了其他投资需要流动性时，它们会首先卖出比特币，因为这是它们所持有、流动性最强的资产。
结果是，如今散户交易的是一种资产，其价格很大程度上由那些同样持有S&P 500基金、国债以及房地产投资组合的人所决定。
仅贝莱德的ETF就持有超过800K BTC，几乎占比特币总供应量的3.5%。
对这么大的持有者来说，当它们卖出时，往往会在散户投资者中引发恐慌，从而带来更强的抛售压力。
最近，贝莱德每周都在抛售数千枚比特币，而比特币也因此持续下跌。
比特币的庞氏化！