微策略股票在过去两个交易日录得两位数涨幅，受两种不同进展推动，既具有象征意义也具有结构性意义。

象征性方面是首席执行官Phong Le的个人买入。Le以90.66至90.87美元的价格购买了约11,000股STRC优先股，总额约999,000美元。此次买入的时机值得注意，因为STRC在6月26日曾触及历史低点71.25美元，且自年初以来已下跌约10%。首席执行官自掏腰包买入公司承压工具，通常被市场解读为内部人士信心的信号。
但此次大涨的真正触发因素并非个人买入，而是公司新宣布的资本框架。上周一，微策略公布了一项名为“数字信贷资本框架”的全面计划，包含五个独立组成部分。 首先，董事会批准的美元储备政策意味着截至6月28日，公司拥有约25.5亿美元的美元储备，这些储备只能用于支付优先股股息和债务利息。其次，STRC的年股息率已从11.5%提高至12%，自7月1日起生效。第三和第四，一项涵盖所有优先股系列（包括STRC）的10亿美元回购计划已实施，同时还单独实施了一项10亿美元的普通股回购计划。第五，或许最值得注意的是，公司现在可以在特定条件下出售比特币，以建立现金储备、为股息和利息支付提供资金并支持回购——这真正体现了微策略长期以来“永不卖出”立场的灵活性。
首席执行官Le将这一变化描述为“从单向资本发行转向主动资本管理”，这意味着公司将不再简单地发行股票和债券来购买比特币，而是能够根据市场情况回购和出售自己的工具。创始人兼董事长迈克尔·塞勒强调，比特币仍是公司的主要储备资产，但数字信贷方面需要流动性和纪律。
市场反应非常明显。MSTR股票在公告后盘前交易上涨6%，周三午盘前涨幅超过11%，而前一天涨幅约为7%。STRC在公告后也回升约9%。这一反应很大程度上源于对长期市场抱怨的直接回应：MSTR的比特币资产净值交易低于其实际价值。新框架旨在通过回购计划和严格的储备要求来缩小这一差距。
对于那些通过Gate关注MSTR和比特币储备公司的人来说，关键问题是这一新框架是否会停留在纸面上。 回购计划并不强制公司进行任何购买，比特币变现计划也同样是非强制性的，这意味着真正的考验将在未来几周取决于公司如何有效使用这些工具。