华尔街废除了一项实施25年的规则。这是否意味着Robinhood股票现在值得买入？

编者注：本文已更正，说明监管机构取消了典型日内交易者规则中的2.5万美元最低净值和交易计数要求，代之以无净值最低要求的风险基础日内保证金系统。另外，保证金账户仍需要2000美元最低净值才能持有保证金贷款。

多年来，净值低于2.5万美元的零售保证金账户在任何连续五个交易日窗口内只能进行不超过四次日内交易。当客户超过这一阈值时，其账户将被冻结90天。如今，25年过去了，监管机构已废除了典型日内交易规则。

Robinhood Markets（HOOD +7.83%）的交易平台历来服务于资产规模远低于传统经纪商的用户。在旧有的典型日内交易规则不再束缚这些用户的情况下，Robinhood股票是否值得买入？

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纳斯达克：HOOD

Robinhood Markets

今日变动

(7.83%) 8.51美元

当前价格

117.16美元

关键数据点

市值

$98B

当日区间

112.68美元 - 117.54美元

52周区间

63.52美元 - 153.86美元

成交量

21.62万

平均成交量

3140万

毛利率

94.92%

Robinhood如何从取消典型日内交易规则中受益

美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）对规则4210进行了全面改革。监管机构取消了典型日内交易者规则中2.5万美元的最低净值和交易计数要求，代之以无净值最低要求的风险基础日内保证金系统。另外，保证金账户仍需要2000美元最低净值才能持有保证金贷款。因此，数百万小额零售交易者可以不受限制地进行日内交易。

Robinhood的交易平台主要服务于千禧一代和Z世代投资者，这些账户的平均余额通常低于传统经纪商，但交易活动更为活跃。截至2024年，Robinhood的平均账户余额约为4000美元，约四分之一的账户余额低于2.5万美元的门槛。

图片来源：Getty Images。

由于这一规则限制了Robinhood很大一部分活跃用户群，取消该规则将解锁更多交易机会，可能通过订单流付费（PFOF）和交易所返点来增加公司基于交易的收入。同时，这也激励现金账户持有人升级为保证金账户，以避免结算延迟，从而可能增加保证金利息收入和Robinhood Gold订阅收入。

Robinhood首席执行官Vlad Tenev指出，“Robinhood与监管机构和行业合作伙伴共同努力，促成了这一变化”，并且“这正是我们创建Robinhood的初衷。”这一变化于6月4日生效，正值Robinhood交易量已经实现强劲增长之际，5月份日均股票交易量同比增长84%。

Robinhood股票是否值得买入？

过去几年，Robinhood通过推出期货和指数期权、预测市场、股票代币以及代理交易等新业务，实现了良好的增长。公司的客户和资产基础持续扩大，而PDT规则的取消可能进一步推动其交易量。

如果Robinhood因交易量增加而获得超预期收益，其股价可能会飙升。尽管如此，投资者已经在为未来的强劲增长买单，Robinhood股票的远期市盈率约为46倍。