Wrong direction. This is like Nordstrom’s opening up Nordstrom’s Rack. But Neiman Marcus opens up Neiman Marcus Rack, Bloomingdale’s opens up Bloomingdale’s Rack, Dillard’s opened up Dillard’s rack.
In the end all it proves is there are too many clothes for sale.
Meta pops 9%…
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) July 2, 2026
「终结的开端」韩国芯片计划给了他进场信号
Burry 在发文中直接以韩国消息为进场依据，他写道：「今天这波上涨的近因，是韩国宣布的大手笔支出。而我认为那正是终结的开端，现在只是时间问题。」（The proximate cause of today’s rally is big spending announced out of Korea. Well, I see that as the beginning of the end. It is only a matter of time now.）
市场把韩国砸钱解读成 AI 供应链加速的利多，Burry 把它读成过热信号。这是 Burry 一贯的反向语法，市场最亢奋的当下，他在赌估值清算。
大空头 Michael Burry 加码放空辉达、特斯拉：韩国芯片是 "AI 终结的开端"
《大空头》原型人物、Scion 创办人 Michael Burry 近日加码放空 AI 板块，揭露五支放空标的：特斯拉（进场均价 416.22 美元）、开拓重工 Caterpillar（1,060.98 美元）、应用材料 Applied Materials（729.40 美元）、英伟达（198.09 美元），以及半导体 ETF SOXX（642.80 美元）。触发点是韩国宣布大规模芯片投资计划，Burry 直指那是 AI 热潮「终结的开端」。他另点名费城半导体指数目前高于 200 日均线逾 65%，同等偏离幅度上次出现在 2000 年网络泡沫顶峰。
（前情提要：三星与 SK 海力士砸 2,000 兆韩元盖晶圆厂！豪赌未来 10 年内存，光州成最大赢家）
（背景补充：七巨头开始跑输大盘！报告：AI 资本支出正吃掉 Mag 7 的现金流）
本文目录
Toggle
重点摘要
韩国宣布大规模芯片投资计划那天，AI 相关股全线走扬，Michael Burry 选择反向进场加码放空。这位因精准预判 2008 年次贷危机大赚、被改编为电影《大空头》的 Scion 资产管理创办人，近日揭露最新放空部位，标的横跨特斯拉、开拓重工（Caterpillar）、应用材料（Applied Materials）、英伟达，以及追踪美股半导体类股的 iShares 半导体 ETF「SOXX」。这不只是看空某家公司，而是对整个 AI 基础设施建设题材的全面押注下跌。
「终结的开端」韩国芯片计划给了他进场信号
Burry 在发文中直接以韩国消息为进场依据，他写道：「今天这波上涨的近因，是韩国宣布的大手笔支出。而我认为那正是终结的开端，现在只是时间问题。」（The proximate cause of today’s rally is big spending announced out of Korea. Well, I see that as the beginning of the end. It is only a matter of time now.）
市场把韩国砸钱解读成 AI 供应链加速的利多，Burry 把它读成过热信号。这是 Burry 一贯的反向语法，市场最亢奋的当下，他在赌估值清算。
五支标的具体进场均价，Burry 一并揭露：特斯拉 416.22 美元、开拓重工 1,060.98 美元、应用材料 729.40 美元、英伟达 198.09 美元、SOXX 642.80 美元。
说到开拓重工，Burry 自称「首次」放空这支工业老将，理由直白 2026 上半年 Caterpillar 股价暴涨 86%，股价营收比（P/S ratio，即市值除以年营收，衡量投资人为每元营收支付的溢价）升至近 30 年最高，涨幅已远超基本面支撑。
SOX 偏离均线 65%，这个数字上次出现是 2000 年
费城半导体指数（SOX，俗称「费半」，衡量美股半导体类股冷热的主要基准）目前高于 200 日移动平均线约 65%。移动平均线可以理解为某段时间的股价均值，偏离越大，代表现在的股价越脱离长期轨道。65% 这个数字，Burry 直接对比：同等偏离幅度，上一次出现是 2000 年网络泡沫顶点，也就是纳斯达克崩盘前夕。
英伟达与 Palantir 的放空部位，Burry 早在 2025 年 11 月就已建立，以卖权（put option，押注标的下跌的衍生工具，标的跌越深获利越大）操作，包括英伟达卖权 100 万股，履约价 110 美元，2027 年到期；Palantir 分两批，2026 年底到期的 100 美元卖权，以及 2027 年中到期的 50 美元卖权。这些履约价都大幅低于目前市场行情，代表他押注的是长周期的深度回档，不是短线震荡。
少列了 1,760 亿美元折旧
Burry 对 AI 热潮的另一把刀，砍向超大规模云端业者（hyperscaler，泛指 AWS、微软 Azure、Google Cloud 这类巨型云端平台）的财报。他指控这些业者系统性地拉长 AI 芯片折旧年限，低估每年摊销费用。白话说，买了一批 GPU 正常五年摊完，改成八年，每年账面成本少认一截，当期获利就「更好看」。
Burry 估算，2026 到 2028 年三年间，全 AI 产业合计将有约 1,760 亿美元的折旧费用未被如实认列，意味账面获利里有相当一块建立在会计假设之上。
当资本支出的「回报」本身有部分靠低报折旧堆出来，投资人看到的获利成长数字就有待重算了。
Scion 资产管理已于 2025 年 11 月底向 SEC 申请解除登记，Burry 不再受正式基金架构规范，持仓与观点直接在 X 与 Substack「Cassandra Unchained」公开揭露。少了季报申报义务，他说得更快、更直接，目标清单也更长了。
常见问题
Michael Burry 放空了哪些 AI 相关股票，具体进场均价各是多少？
Burry 揭露五支标的及均价：特斯拉 416.22 美元、开拓重工（Caterpillar）1,060.98 美元、应用材料（Applied Materials）729.40 美元、英伟达 198.09 美元，以及半导体 ETF SOXX 642.80 美元，涵盖科技股、工业股到整个半导体类股一篮子，合计押注 AI 基础设施建设题材整体下行。
Burry 说 hyperscaler 折旧「灌水」是什么意思？
Burry 指控 AWS、微软 Azure、Google Cloud 等大型云端平台拉长 AI 芯片折旧年限，每年少认摊销费用让账面获利更好看。他估算 2026 至 2028 年间全产业合计少列约 1,760 亿美元折旧，意味市场看到的 AI 获利成长有部分建立在会计假设之上。
本文仅供参考，不构成投资建议。市场波动剧烈，投资前请自行研究并审慎评估风险。