最近，英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）预测，芯片制造商 Marvell Technology（美满电子科技）将成为下一家万亿美元公司；与此同时，其他知名半导体股票如 Advanced Micro Devices（超威半导体）和 Intel（英特尔）也正向这一里程碑迈进。
不过，下一家万亿美元公司也许其实是一个大多数人并不了解的人工智能（AI）领域参与者。Lam Research（泛林集团）（LRCX 9.76%）深度嵌入AI基础设施，并且拥有稳固的长期增长路径。与此同时，其市值今年迄今已翻倍以上，超过了 5000亿美元。
图片来源：Getty Images。
泛林集团专注于半导体行业的晶圆制造设备和服务。要在大规模生产AI芯片时避免缺陷，需要一整套高端晶圆制造工具，而泛林集团提供的正是这类工具。
它也有竞争对手，但它已确立自己在行业中的领先地位，其客户包括 Samsung（三星）、SK Hynix（SK海力士） 以及 Taiwan Semiconductor Manufacturing（台湾 积体电路制造公司） 等业界顶级公司。
得益于AI建设，这些公司都正经历其晶圆厂所生产的半导体需求飙升。结果是，它们正在增加资本开支，以使新的制造产能上线，并借助这一代际机遇。这种晶圆厂建设将转化为泛林集团更高的营收增速。
就像近年来有越来越多投资者开始认识到：内存芯片对AI数据中心的重要性与图形处理器（GPU）一样关键——越来越多投资者也开始意识到，晶圆制造是生产这些内存芯片、GPU以及其他类型半导体的关键步骤。
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Lam Research
今日涨跌
(-9.76%) $-42.28
当前价格
$391.05
市值
$489B
当日区间
$381.11 - $415.06
52周区间
$90.94 - $438.50
成交量
822.1K
均量
10.7M
毛利率
49.98%
股息收益率
0.27%
泛林集团的市盈率（P/E）为81.8。尽管这一估值几乎是标普500指数平均市盈率的三倍，但公司的内在增长支撑了这种溢价估值。能够在多个年度持有并买入该股票的投资者，或许会在当前水平入场时感到满意，尤其是考虑到泛林集团的第一季度业绩。
该季度营收同比增长24%，环比增长9%。这种强劲增长伴随31.2%的净利润率，高于上年同期的28.2%。
这些对成长型股票来说确实是稳健的数据，但更令人兴奋的是：其环比营收增长率预计还将提升。这是一项重要进展。当类似情况出现在 Micron（美光） 和 Sandisk（闪迪） 等其他AI硬件公司时，相关股票都出现了大幅反弹。
第二季度指引的中点意味着营收为 66亿美元，这相当于13%的环比增长。实际结果可能会更好：在其2025财年第四季度提供的指引中，泛林集团在财年Q1中超出了该指引。管理层曾告诉投资者，按指引中点预计营收为 57亿美元。公司最终披露的营收为 58.4亿美元。
如果再一次超出指引中点，第三季度营收将更接近 70亿美元。精确的 70亿美元 数字（指引上限）将对应20%的环比增长率。公司已经在多个季度证明：在实现更高增长的同时，它能够提升利润率。再加上泛林集团在AI基础设施产业链中的位置，这让它具备了冲击 1万亿美元 市值所需的一切条件。
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Lam Research 能否成为下一个万亿美元公司？
最近，英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）预测，芯片制造商 Marvell Technology（美满电子科技）将成为下一家万亿美元公司；与此同时，其他知名半导体股票如 Advanced Micro Devices（超威半导体）和 Intel（英特尔）也正向这一里程碑迈进。
不过，下一家万亿美元公司也许其实是一个大多数人并不了解的人工智能（AI）领域参与者。Lam Research（泛林集团）（LRCX 9.76%）深度嵌入AI基础设施，并且拥有稳固的长期增长路径。与此同时，其市值今年迄今已翻倍以上，超过了 5000亿美元。
图片来源：Getty Images。
泛林集团做什么
泛林集团专注于半导体行业的晶圆制造设备和服务。要在大规模生产AI芯片时避免缺陷，需要一整套高端晶圆制造工具，而泛林集团提供的正是这类工具。
它也有竞争对手，但它已确立自己在行业中的领先地位，其客户包括 Samsung（三星）、SK Hynix（SK海力士） 以及 Taiwan Semiconductor Manufacturing（台湾 积体电路制造公司） 等业界顶级公司。
得益于AI建设，这些公司都正经历其晶圆厂所生产的半导体需求飙升。结果是，它们正在增加资本开支，以使新的制造产能上线，并借助这一代际机遇。这种晶圆厂建设将转化为泛林集团更高的营收增速。
就像近年来有越来越多投资者开始认识到：内存芯片对AI数据中心的重要性与图形处理器（GPU）一样关键——越来越多投资者也开始意识到，晶圆制造是生产这些内存芯片、GPU以及其他类型半导体的关键步骤。
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纳斯达克：LRCX
Lam Research
今日涨跌
(-9.76%) $-42.28
当前价格
$391.05
关键数据点
市值
$489B
当日区间
$381.11 - $415.06
52周区间
$90.94 - $438.50
成交量
822.1K
均量
10.7M
毛利率
49.98%
股息收益率
0.27%
基本面支撑冲击1万亿美元
泛林集团的市盈率（P/E）为81.8。尽管这一估值几乎是标普500指数平均市盈率的三倍，但公司的内在增长支撑了这种溢价估值。能够在多个年度持有并买入该股票的投资者，或许会在当前水平入场时感到满意，尤其是考虑到泛林集团的第一季度业绩。
该季度营收同比增长24%，环比增长9%。这种强劲增长伴随31.2%的净利润率，高于上年同期的28.2%。
这些对成长型股票来说确实是稳健的数据，但更令人兴奋的是：其环比营收增长率预计还将提升。这是一项重要进展。当类似情况出现在 Micron（美光） 和 Sandisk（闪迪） 等其他AI硬件公司时，相关股票都出现了大幅反弹。
第二季度指引的中点意味着营收为 66亿美元，这相当于13%的环比增长。实际结果可能会更好：在其2025财年第四季度提供的指引中，泛林集团在财年Q1中超出了该指引。管理层曾告诉投资者，按指引中点预计营收为 57亿美元。公司最终披露的营收为 58.4亿美元。
如果再一次超出指引中点，第三季度营收将更接近 70亿美元。精确的 70亿美元 数字（指引上限）将对应20%的环比增长率。公司已经在多个季度证明：在实现更高增长的同时，它能够提升利润率。再加上泛林集团在AI基础设施产业链中的位置，这让它具备了冲击 1万亿美元 市值所需的一切条件。