五年后，加密货币XRP将何去何从？

**XRP **（XRP +1.67%）自去年7月逼近3.65美元高点以来，已蒸发约70%的价值。目前该代币仅略高于1美元，低于美国证券交易委员会撤销对Ripple诉讼前的价格，也低于Canary XRP ETF等现货XRP交易所交易基金在美国上市前的水平。

多头等待了数年的两个最大催化剂都已过去，代币价格却低于起点。

然而，XRP背后的公司Ripple从未如此强大。该公司去年通过其主经纪商业务结算了超过3万亿美元，如今还持有国家级信托银行牌照。

那么，XRP为何仍在下跌？它未来将走向何方？五年后又会达到什么水平？

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加密货币：XRP

XRP

今日涨跌

（1.67%）0.02美元

当前价格

1.06美元

关键数据

市值

$66B

日内区间

1.03美元 - 1.07美元

52周区间

1.01美元 - 3.65美元

成交量

15亿

多头的逻辑误解了银行实际使用Ripple的方式

多头的逻辑始终是这样的：银行采用Ripple的技术，这种采用推动了对该代币的需求，价格随之上涨。这是一个清晰的叙事，但它误解了银行实际使用Ripple产品的方式。

RippleNet——该公司已更名，但此处沿用人们熟悉的名称——是一个用于更快、更便宜跨境支付的结算系统。银行使用它时从未接触XRP。该公司大部分引人注目的银行合作伙伴关系实际上依赖的就是这一点。

按需流动性（ODL）是使用XRP的产品，它将美元兑换成该代币，再兑换成目标货币。多头认为，ODL使用量的增长推动了代币需求。这有一定道理，但我认为其影响比他们假设的要小。

ODL主要服务于较小的金融科技公司和汇款提供商。其交易量只是RippleNet的一小部分。而且机构会立即将XRP兑换进出，并不会长期持有或积累它。

Ripple自家的稳定币正在蚕食XRP的份额

而现在，ODL原本就有限的影响力正在被Ripple自身侵蚀。

图片来源：Getty Images。

该公司已大力转向稳定币。其旗舰产品RLUSD增长迅速，在不到两年内市值突破17亿美元。公司显然将其作为生态系统的核心部分来推广。

这为什么重要？RLUSD可以在XRP所驱动的相同ODL交易中充当桥梁资产。它提供了几乎相同的好处，但有一个至关重要的区别：稳定性。

对于几乎所有一切都优先考虑稳定性的金融机构来说，这是一个轻松的选择。

XRP仍然拥有的优势

XRP依然是XRP账本的原生资产，而RLUSD正是在该账本上发行的。该账本还被用于现实世界金融资产的代币化等用途。账本上的活动越多，以XRP支付的燃气费（用户费）就越多。

这是真实的，但在我看来还不够。这属于次要效应，与多年来推动XRP投资的“银行需要大量购买该代币来支付网络使用费”的论点相去甚远。

XRP五年后的位置

五年后，Ripple仍将是一家蓬勃发展的支付公司，很可能为全球金融系统提供更多服务，而RLUSD将成为这一叙事的重要组成部分。

但我们已经看到，适用于Ripple的并不一定适用于XRP。

五年后，我认为XRP会大致停留在当前水平，难以获得任何持久动力。当然，在此期间可能会出现一些大幅价格波动——也许XRP会再次突破3.50美元。这就是加密货币的本质。但在我看来，这不会持久。

XRP持有者可能正在问自己与现在相同的问题：为什么Ripple如此成功，而我的投资组合却纹丝不动？