你应该在180美元以下买入雪佛龙，还是等待更大幅度的下跌？

雪佛龙（CVX 0.04%）今年早些时候的炙热势头无疑已经消退。尽管油价仍处高位，但这只能源巨头的股价已从3月底的峰值暴跌近20%。美国与以色列之间摇摇欲坠的和平协议谈判对雪佛龙的股价造成了冲击。

你是否应该趁雪佛龙股价低于180美元时买入？还是应该等待更大的跌幅？以下是对双方观点的情况分析。

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机不可失，时不再来

或许现在买入雪佛龙股票最令人信服的理由是，其估值相较于历史水平具有吸引力。这家石油和天然气公司过去10年的平均市盈率约为23倍。雪佛龙股票目前的远期市盈率不到11.5倍。

这种低估值并非源于雪佛龙业务存在根本性问题。雪佛龙是全球市值第三大（美国第二大）能源公司。其上游业务利润率位居行业最高。雪佛龙是天然气领域的领导者。公司在能源行业的零售部分占据领先市场份额。其资本效率优于所有主要竞争对手。

与此同时，雪佛龙似乎有望实现强劲增长。该公司收购赫斯公司大幅提升了产能。雪佛龙最近与微软（MSFT +2.95%）签署了一项为期20年的协议，为德克萨斯州西部的一个大型人工智能数据中心供电。管理层预计每股收益和调整后自由现金流年均增长至少10%。

华尔街也对雪佛龙保持看涨态度。12个月共识目标价反映出约30%的潜在上涨空间。

最后但同样重要的是，现在买入雪佛龙股票将使投资者能够尽早开始获得这家石油巨头的丰厚股息。雪佛龙的远期股息收益率超过4.2%。该公司已连续39年提高股息，令人印象深刻。

展开

纽交所：CVX

雪佛龙

今日变动

(-0.04%) -0.07美元

当前价格

165.69美元

关键数据点

市值

$330B

日内区间

164.78 - 167.47美元

52周区间

145.58 - 214.71美元

成交量

5,800股

平均成交量

1,010万股

毛利率

15.15%

股息收益率

4.21%

耐心是美德

另一方面，等待更具吸引力的买入价格可能是一个明智之举。尽管雪佛龙股价在过去三个月大幅下跌，但仍远高于过去五年的平均交易价格。

更重要的是，油价可能会进一步下跌。随着美国与伊朗之间的谈判继续进行，风险溢价仍然存在。然而，如果达成持久和平协议，我们可能会看到油价大幅下跌——雪佛龙股价也会随之走低。

在分析雪佛龙业务时，你经常会看到一句话（例如晨星（纳斯达克：MORN）的分析中），即该公司拥有“石油杠杆化的投资组合”。对石油的高度敞口在油价上涨时非常有利，但在油价下跌时则不太有利。

那么，为了股息而买入雪佛龙的理由呢？相反的观点是，如果股价进一步下跌，等待将让你锁定更高的收益率。

平衡的回答

现在哪种做法更合理——买入雪佛龙还是等待？我认为最好的答案是平衡的。

雪佛龙是市场上最可靠的股息股票之一。如果你是收入型投资者，尽早买入可能是最明智之举。然而，如果你有充足的资金可供部署，现在投入一部分、以后再投入一部分可能仍然是明智的。你很有可能在这只顶级能源股上获得更好的交易机会。

同样的逻辑也适用于那些主要不寻求收入且投资期限较长的人。没有人确切知道雪佛龙（或其他任何股票）短期内会涨还是会跌。考虑到不确定性，现在投资一部分，同时继续在以后买入更多股票，是一种不错的方法。