每日一篇冷门美股：

$ANAB

【个人观点】：博弈型Royalty生物小盘，适合轻仓布局FDA催化，不建议重仓长期持有。

核心数据：

现价约 $65.43｜总市值约 19.37亿美元

Q1合作收入 2556万美元｜账面现金及投资 2.865亿美元

30日日均成交约 512万美元｜做空覆盖约 8天

我的判断逻辑：

1、公司已完成业务拆分，核心价值转向版税现金流。目前主要收入来自 GSK Jemperli 版税及 Vanda imsidolimab 授权合作。随着Jemperli持续放量，公司未来现金流具备一定增长潜力，同时已推出 1亿美元股票回购计划，对股价形成一定支撑。

2、核心催化来自imsidolimab。

潜在风险：

① 公司仍存在约2.64亿美元版税融资负债，未来部分Jemperli版税现金流需优先偿付Sagard融资安排。

② 公司与GSK旗下Tesaro围绕Jemperli授权协议的诉讼尚未最终结束，后续判决仍可能影响未来版税收入。