最近 OpenUSD 官宣的新闻让 Circle 股价暴跌，很多人对于 Circle 的投资信念都动摇了，但我个人觉得这个新闻的炒作利空远大于实质性利空。

如果 Circle 的护城河只是 USDC 发行人，所有做稳定币生意的企业都没有前途，这个赛道也没有投资的必要。
因为在监管框架清晰之后，发行合规稳定币的门槛越来越低，未来任何一家银行、支付公司、交易所都有可能出来发币，稳定币发行本身会越来越商品化。
但 Circle 真正的长期价值在于稳定币支付的底层金融基础设施、USDC 的网络效应以及机构级客户的背书，这些东西都不是 OpenUSD 或者其它一家新稳定币短期能追上来的。
还有一个角度，稳定币支付不是一个零和博弈的赛道，如果 OpenUSD 能让更多人更多企业采用稳定币，那整个稳定币行业的 TAM 一定会扩大，对于 Circle 来说长期是好事。
OpenUSD 短期是利空，中长期我并不是很担心。目前最大的问题就是，Clarity 清晰法案迟迟不通过，还有就是比特币价格何时触底，这俩是影响 Circle 股价的关键。
比特币触底的时候，Circle 股价大概率也会触底，二者是强绑定的关系。