XRPL 的 AMM 改造可能解锁其一直缺失的 DeFi 流动性

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• XRPL的AMM升级引入了稳定互换（StableSwap）和集中流动性，使流动性池能够在DeFi市场中投入更多资本。

• 现有的AMM池将保持不变，而新池可选择更适合稳定币和代币化资产的定价曲线。

在XRPL基金会为其原生自动做市商发布一份重大升级的草案修正后，XRP账本可能更接近更深层次的DeFi流动性。

这项名为“AMM可互换曲线”的提案将通过添加新的池曲线选项来扩展账本当前的AMM设计。这些选项包括恒定乘积、集中流动性和稳定互换。可编程的智能AMM模型将在单独的规范下跟进。

自XLS-30修正案于2024年3月上线以来，XRPL已支持原生去中心化交易所和AMM。然而，其当前AMM设计将流动性分散在所有可能的价格区间，这可能限制稳定币对、代币化资产以及其他通常在窄区间内交易的市场中的资本效率。

今天，我们发布了一项新的XRP账本标准，针对AMM v2。

新的池曲线——稳定互换和集中流动性——提高了资本效率，并稳定了XRPL DEX上稳定币、外汇市场、现实世界资产等的定价。

详情：pic.twitter.com/ImSioPCDNE

— XRP账本基金会 (@XRPLF) 2026年5月26日

新的草案允许池创建者选择适合每对资产的定价曲线。现有池将继续采用当前的恒定乘积模型，无需强制迁移。新池在创建时选择其曲线类型，该选择将在池的整个生命周期内锁定。

对于波动性较大的交易对，当前的恒定乘积模型仍然可以发挥明确的作用。然而，XRPL的DeFi市场一直缺乏许多其他生态系统已经使用的工具，以改善定价、减少滑点并提高流动性的有效性。

XRPL AMM v2 瞄准稳定币与代币化资产

稳定互换曲线将专注于价值接近1:1交易的资产，例如稳定币、代币化法币或同一资产的封装版本。该模型在锚定价格附近保持更平坦的定价，并且还能支持更大规模的互换，其价格波动小于标准的恒定乘积池。

通过集中流动性，流动性提供者获得了更大的控制权，因为他们不再需要在所有价格水平上提供流动性。他们可以专注于交易发生的大部分窄区间。这种结构可以在不要求相同资本量的情况下增加可用流动性。

这一变化对XRPL更广泛的DeFi推动至关重要，因为该账本目前托管着超过30亿美元的代币化现实世界资产。这些产品包括代币化国债和其他机构资产，这些资产需要顺畅、低成本的交易。对于在窄区间内波动的资产，恒定乘积AMM可能会留下过多未使用的流动性，并产生比交易者期望更多的滑点。

因此，这一升级也可能帮助XRP账本将其代币化活动与更强的链上交易功能连接起来。代币化资产可以在链上转移，但活跃的市场也需要能够高效定价资产的流动性池。如果没有这种结构，资本可能停留在账本上，而不会通过更深层次的DeFi活动流动。

近期的机构工作为XRPL在现实世界资产结算中的角色增加了更多关注。Ripple和摩根大通的一个试点项目最近在XRPL上不到五秒内处理了一笔代币化美国国债的赎回。这类活动显示了对快速结算的需求，但交易和收益基础设施仍然是同一市场建设中的独立部分。

该AMM提案仍需经过XRPL的修正流程。验证者必须在激活前批准更改，该过程可能需要数月时间。在草案阶段，批准尚不确定。