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加密黄少天
2026-07-01 09:42:16
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CRCL 暴跌，很多人以为是因为又来了一个稳定币。
其实，真正让市场害怕的是 Open USD 改变了稳定币的利益分配机制。
过去，USDC 的储备收益主要归 Circle；未来，Open USD 希望把这部分收益分给 Visa、Mastercard、Coinbase、Stripe 等生态伙伴。
如果你是支付公司，推广谁更赚钱？
所以市场卖的不是今天的 USDC，而是在重新定价 Circle 未来的利润。
当然，现在谈颠覆还为时尚早。稳定币最大的护城河依然是流动性、信任、监管和网络效应。Open USD 能否真正威胁 USDC，还要看未来一两年的落地情况。
这也是为什么，CRCL 跌的不只是股价，而是市场对其商业模式的预期。
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其实，真正让市场害怕的是 Open USD 改变了稳定币的利益分配机制。
过去，USDC 的储备收益主要归 Circle；未来，Open USD 希望把这部分收益分给 Visa、Mastercard、Coinbase、Stripe 等生态伙伴。
如果你是支付公司，推广谁更赚钱？
所以市场卖的不是今天的 USDC，而是在重新定价 Circle 未来的利润。
当然，现在谈颠覆还为时尚早。稳定币最大的护城河依然是流动性、信任、监管和网络效应。Open USD 能否真正威胁 USDC，还要看未来一两年的落地情况。
这也是为什么，CRCL 跌的不只是股价，而是市场对其商业模式的预期。