CryptoQuant创始人：比特币下一轮抛物线大牛市需要机构加大配置力度

CryptoQuant 创办人 Ki Young Ju 指出，比特币下一轮抛物线式上涨需要更深的机构配置，而非仅靠散户资金推动 ETF。若比特币能够承接超过 1 万亿美元的已实现市值增量，新一轮暴涨仍有可能。
（前情提要：贝莱德喊单：建议投资组合配置「1-2% 比特币」，这是最佳分散风险工具）
（背景补充：CryptoQuant 创办人：比特币见底很难说，打到已实现价格才是关键）

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• 资金效率下滑，比特币已进入「规模换涨幅」阶段
• 机构配置 vs 散户炒作的分水岭
• 黄金对比：1 万亿美元增量只是起跑点
• 市场同步信号：9 月或将出现下一次低点

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CryptoQuant 创办人兼执行长 Ki Young Ju 7 月 1 日在 X 平台发表分析，指出比特币大概率仍将迎来一轮抛物线式上涨周期，但下一轮大牛市需要机构加大配置力度。

资金效率下滑，比特币已进入「规模换涨幅」阶段

Ki Young Ju 以数据说明比特币的资金效率正在逐步下滑：

• 2011 年，仅 27 亿美元资金净流入，便推动币价暴涨 55,436%
• 本轮周期，6,970 亿美元资金入场，仅带来 689% 的涨幅

换句话说，比特币每单位资金所产生的回报率已大幅下降，但 Ki Young Ju 认为这代表资产正在成熟，而非逻辑失效。

机构配置 vs 散户炒作的分水岭

Ki Young Ju 强调，下一轮抛物线大牛市需要更深层次的机构配置。比特币需要成为「宏观核心资产」，而非仅靠散户资金炒作 ETF 的标的。

这一转型进程尚处于早期阶段。以贝莱德为例，6 月 29 日刚向 Coinbase 存入 7,432 枚 BTC（约 4.46 亿美元），显示大型机构仍在持续建仓。

黄金对比：1 万亿美元增量只是起跑点

Ki Young Ju 以黄金作为参照：若比特币能够承接超过 1 万亿美元的已实现市值增量，新一轮暴涨行情依旧存在可能性。目前黄金总市值约为 27 万亿美元，比特币距离这个量级仍有数倍成长空间。

这也呼应了贝莱德近期发布的配置建议——投资组合中配置 1-2% 的比特币，作为最佳分散风险工具。机构的实际行动与口号正逐渐一致。

市场同步信号：9 月或将出现下一次低点

同一天，BIT Official 发布每日图表分析指出，比特币本轮周期下一次低点大概率要到 9 月才会出现。7 月通常是比特币表现较为强劲的月份之一，但随后市场往往进入为期约两个月的盘整阶段。