Mantle 识别到链上金融中存在 127 万亿美元的缺口

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• Mantle 表示，链上金融未能捕获 127 万亿美元的全球资本市场，非稳定币 RWA 仅有 340 亿美元。

• 只有当该领域融合四个因素——结算、合规、流动性和分销——时，这个市场才会被引入链上。

近年来，代币化风靡一时。波士顿咨询集团和渣打银行等全球巨头声称，代币化将在未来五年内解锁超过 15 万亿美元。然而，据 Mantle 称，加密行业仅触及皮毛，而大部分所谓的代币化实际上只是数字化。

全球资本市场是一个 127 万亿美元的行业。链上金融旨在复制这些市场，但它看起来仍然完全不像。它也未能吸引任何有意义的资本。根据 rwa.xyz 的数据，稳定币占代币化资产的 90% 以上，达到 3220 亿美元，而其他代币化 RWA 仅为 338 亿美元，其中大部分是代币化国债。

数据由 rwa.xyz 提供。

据 Mantle 称，这是因为稳定币解决了即时的支付需求，而代币化国债的结构复杂性有限。两者都不需要市场制定新法律或重新思考价值的流动方式。

股票和私人信贷是最大的市场，但它们的代币化要复杂得多。它们要求合规性直接内置于资产中、投资者验证、符合机构对手方标准的结算，以及融合中心化和去中心化市场的流动性系统。

Mantle 抓住了这一挑战，并指出：

“大多数区块链基础设施的设计初衷并非同时支持所有四个要素。当前链上 RWA 市场与传统资本市场规模之间的差距，本质上是一个基础设施问题。”

Mantle 解决四大支柱挑战

Mantle 承认，链上股票市场潜力巨大。该领域每日清算额高达 5 万亿美元，远超稳定币和代币化国债。然而，大部分处理仍在传统轨道上进行。

代币化股票将引入 7x24 小时结算，并通过碎片化向更广泛的投资者群体开放。合规性将更简单、更快速、更便宜，因为它将原生地嵌入代币中，而分销将无需中介即可实现全球化。

代币化股票正在增长。根据 CoinGecko 最近的一份报告，该领域从去年中期的 210 万美元增长到今年三月的 4.86 亿美元。

然而，要进入下一阶段，需要一个能够解决四大支柱挑战的区块链网络：结算、合规、流动性和分销。Mantle 解决了所有这些挑战。它提供机构级最终性，在协议层强制执行监管要求，同时提供中心化订单簿深度和 DeFi 可组合性，并且能够接触机构和个人用户。

Mantle 指出：

“大多数网络针对这些变量中的一个或两个进行了优化。很少有网络能够在机构规模上可靠地支持全部四个。RWA 市场的下一阶段将取决于它们最终采用哪种基础设施。”

Mantle 的报告与 a16z crypto 的深入分析同时发布，后者指出市场目前所谓的代币化大多只是数字化。例如，债券是代币化程度最高的资产。然而，在 152 亿美元的代币化债券中，只有 8 亿美元是可组合的，并且可以在 DeFi 协议上部署。

a16z crypto 曾投资 Coinbase、Lido、OpenSea 和 Uniswap 等项目，其表示：

“当前被称为‘代币化’的很多东西实际上更接近数字化：将记录转移到区块链上，但未解锁可组合性。这很重要，因为可组合性是链上金融系统的核心价值主张之一，并且可以使它们变得更加强大。”